20240814-中泰证券-歌尔股份-002241.SZ-24H1业绩处于预告中值偏上_盈利能力大幅改善_3页_785kb

歌尔股份公司点评（中泰证券）

评级与目标价
维持“买入”评级，目标价206元。

核心观点
报告解读公司2024年中报及一季报，指出公司业绩修复显著，盈利能力快速提升。公司Q2业绩大幅好转，智能声学业务增长强劲，AR业务布局值得期待。

业绩亮点
◼ 24H1业绩超预告中值：归母净利润实际值超预期，智能声学/精密零组件业务收入同比大幅增长，毛利率提升显著。
◼ Q2显著改善：收入环比增长91%，归母净利润环比增长1228%，盈利能力加速修复，净利率从0.5%修复至39%。
◼ AR新增长点：公司长期布局AR领域，与Meta、高通合作紧密，受益于AI+AR新周期。

财务数据
◼ 2024年中报数据：H1收入4038亿元（-106%），归母净利润123亿元（+1904%）。
◼ 盈利预测：预计2024~2026年归母净利润分别为25亿、35亿、45亿元，对应PE分别为28、20、16倍。

风险提示
◼ 下游需求不及预期；
◼ 新产品推出节奏滞后；
◼ 信息更新不及时。

其他数据摘要
◼ 公司总股本34.17亿股，流通市值620.05亿元。
◼ 主要财务比率显示ROE从35%升至115%，EPS持续修复。

分析师信息
分析师包括王芳、杨旭、张琼，执业证书编号S074052****。