福建城投平台梳理（上）_15页_669kb

福建省经济与城投平台分析总结

核心内容概述

福建省地处中国东南沿海，经济总量和人均GDP均处于全国上游水平，产业结构以第二、第三产业为主，其中第三产业占比持续上升，批发和零售业在第三产业中占比最高。福建省在财政自给率和债务管理方面表现较好，但各市间经济和财政实力差异较大，城投债存量较高，存在一定的偿债压力。

主要观点

• 经济与产业：福建省经济增速高于全国平均水平，2020年GDP达4.4万亿元，人均GDP为105,818元，排名全国第3。主要产业为电子信息、石油化工和机械制造，其中电子信息和石油化工增长较快。
• 财政实力：福建省财政自给率在全国排名第7，2020年一般公共预算收入3,079亿元，税收收入占比71%。各市财政自给率差异显著，厦门最高（80.2%），其余城市普遍低于50%。
• 债务管理：福建省公开负债率在全国排名第26位，债务余额8,338.7亿元，负债率19%。各市债务余额差异较大，泉州最高，南平最低。福建省积极防控隐性债务风险，通过加强债务统计监测、优化债务结构、强化绩效考核等方式进行管理。
• 城投平台情况：福建省共有81家城投发债主体，存续债券余额3,932.18亿元。福州和泉州为发债主体最多的城市，主要平台包括九龙江集团、厦门地铁、福州城投等。AA级平台占比最高（49.4%），AAA和AA+平台合计占比48.2%。2022年至2024年上半年为偿债高峰，占总存量的68.59%。
• 风险提示：城投融资政策调整和宏观经济变化可能对福建省城投债产生影响，需密切关注。

关键信息

省级经济概况

• 区位与人口：福建省下辖9个地级市，省会为福州，常住人口约4,154万。
• GDP与增速：2020年GDP为4.4万亿元，排名全国第7；人均GDP为105,818元，排名全国第3，高于全国平均水平。
• 产业结构：三产结构为6.2:46.3:47.5，第三产业占比持续上升，批发和零售业在第三产业中占比最高（22.4%）。

地方财政与债务情况

• 财政收入：2020年一般公共预算收入3,079亿元，税收收入占比71%，财政自给率59%。
• 债务水平：2020年地方政府债务余额为8,338.7亿元，负债率19%，处于全国下游水平；窄口径债务率270.8%，排名第22。
• 债务管理：福建省强化政府债务限额管理、全口径债务监测和隐性债务化解，将债务风险防控纳入政府绩效考核。

各下辖市经济与财政比较

• GDP规模：泉州（10,158.7亿元）和福州（10,020亿元）GDP最高，厦门和漳州紧随其后。
• GDP增速：宁德增速最快（6%），泉州、南平、漳州增速低于3%。
• 人均GDP：厦门人均GDP最高（123,625.5元），南平最低（约8,000元）。
• 财政自给率：厦门（80.2%）最高，福州（71%）、泉州（63.8%）、莆田（57.4%）次之，其余城市均低于50%。
• 债务余额：泉州（1,548.4亿元）最高，南平（494.4亿元）最低；债务余额占比普遍高于80%，南平最高（93.5%），三明最低（80.1%）。

城投平台发债情况

• 发债主体：福建省共有81家城投发债主体，存续债券余额3,932.18亿元。
• 发债主体分布：福州和泉州发债主体最多，分别为18家和17家。
• 平台层级：省级平台6家，市级平台54家，区县级平台16家；国家级和省级开发区平台共5家。
• 存续债规模：九龙江集团、厦门地铁、福州城投、晋江城投和闽高速存续债规模较大，分别为352亿、320亿、227.4亿、203.5亿和170亿元。
• 评级分布：AA平台占比最高（49.4%），AAA和AA+平台分别占19.8%和28.4%。
• 偿债高峰：2022年上半年至2024年上半年为福建省城投债偿债高峰，占存量的68.59%。

风险提示

• 城投融资政策调整可能对福建省城投债市场造成影响。
• 宏观经济波动可能增加地方政府债务风险。
• 需关注债务到期节奏及地方财政应对能力。