20240106-天风证券-永泰能源-600157.SH-业绩势头良好_项目进展稳定_3页_732kb

永泰能源（600157）业绩预增及重点进展分析总结

业绩表现

• 公司预计2023年归母净利润区间为223-233亿元，同比增长1680%-2204%；预计扣非归母净利润为228-238亿元，同比增长3697%-4297%。
• 业绩增长主要来自煤炭业务产销量增加以及动力煤采购成本同比下降。

行业与项目展望

• 2024年焦煤价格中枢或上升，公司煤炭板块有望受益，公司预计焦煤呈现“淡季不淡”且进口量难以大幅增长。
• 海则滩煤矿项目进度提前，预计2026年三季度出煤，2027年达产。

重点项目进展

• 高纯五氧化二钒选冶生产线(3000吨/年)于2023年6月开工，预计2024年下半年投产。
• 1000MW全钒液流电池储能装备制造基地(一期300MW)将于2024年下半年投产。

盈利预测调整

• 原净利润预测为2548/3123/3449亿元，调整为2296/2753/3286亿元。
• 预维持“增持”评级。

风险提示

• 焦煤供应或价格超预期；宏观经济、炼焦煤价格波动；房地产、基建投资；储能技术、新项目投产延迟；业绩预增数据最终以年报为准。

财务数据与估值摘要

• EPS及市盈率(PE)预测: 2023E为10元，PE181；2024E为12元，PE345；2025E 15元，PE294。

分析师声明

• 张樨樨、纪有容分析师，公司提供“增持”评级报告。

注：所有数据及预测均参考研报与公司公告，最终以官方披露为准。