20221016-天风证券-传媒行业研究周报_双十一大促临近或提振消费_VR产业持续加码_14页_2mb

传媒行业周报总结

核心内容

本周传媒板块指数上涨 2.71%，整体表现优于上证综指、深证成指及创业板指。板块中涨幅前三的个股为 星期六 (+12.79%)、中体产业 (+9.52%) 和 当代文体 (+9.47%)，而跌幅前三的个股为 三七互娱 (-12.40%)、华策影视 (-10.63%) 和 宋城演艺 (-7.67%)。

主要观点

1. 双十一临近，提振消费预期

• 阿里：天猫双11预售于10月24日晚8点开始，优惠力度为每满300元减50元，是近年来最大折扣。
• 京东：双11活动新增“现货预热”阶段，与去年相比预售期保持一致。
• 拼多多：继续推进促销活动，吸引用户关注。
• 直播电商：抖音与快手作为直播电商新动力，值得关注其在双十一期间的表现。

2. VR产业加速发展

• 政策支持：上海市发布《上海打造未来产业创新高地发展壮大未来产业集群行动方案》，强调XR技术发展。
• 硬件创新：Meta推出 Quest Pro，搭载新平台，提升性能与视觉效果，售价为1500美元。
• 技术合作：谷歌、高通等企业也在推进XR技术，提升AR与VR体验。

3. 游戏行业动态

• 国内游戏：腾讯、网易、米哈游在AppStore中国区免费榜和畅销榜中占据前列，如《王者荣耀》、《原神》、《和平精英》等。
• 海外表现：米哈游《原神》在海外市场表现突出，如在美国、日本、韩国等市场排名靠前。
• 版号重启与元宇宙结合：关注版号重启对游戏行业的影响，以及元宇宙概念对游戏发展的推动。

4. 电商及产业链

• 电商平台：阿里、京东、拼多多等平台在双十一期间表现出较强的市场活跃度。
• 直播平台：抖音和快手作为直播电商新动力，带动了相关产业链的发展。
• 产业链公司：如 星期六、姚记、引力等，预计在双十一期间受益。

5. Z世代及社区类

• 关注Z世代：哔哩哔哩和小红书作为Z世代主要平台，具有高成长性和高粘性。
• 潮玩与IP运营：泡泡玛特、创梦等公司在潮玩市场表现突出，阅文在在线阅读和IP运营方面也有显著增长。

6. 电影板块

• 动画电影：光线传媒作为动画电影龙头，值得关注。
• 院线与内容：博纳和万达在院线及内容领域表现强劲。
• 互联网平台：猫眼作为互联网平台，具备较强的市场影响力。
• 娱乐经纪：乐华在娱乐经纪方面表现突出。

关键信息

• 市场表现：A股传媒板块上涨 2.71%，美股纳斯达克中国科技股指数下跌 10.32%，港股恒生中国企业指数下跌 7.33%。
• 双十一促销：阿里、京东、拼多多等电商平台在双十一期间推出多种促销策略，包括预售、优惠力度等。
• VR产业：Meta推出 Quest Pro，谷歌与高通也在推进XR技术，提升AR与VR体验。
• 游戏行业：腾讯、网易、米哈游在AppStore和GooglePlay中表现突出，版号重启与元宇宙结合成为关注焦点。
• 电商及产业链：关注电商平台及直播平台在双十一期间的表现，以及对产业链公司的影响。
• Z世代及社区类：哔哩哔哩和小红书等平台在Z世代中具有重要地位。
• 电影板块：光线传媒、博纳、万达等公司在电影领域表现突出。

风险提示

• 疫情影响：可能对消费复苏和行业增长产生不利影响。
• 经济政治环境风险：全球经济不确定性可能影响传媒行业。
• 监管不确定性：政策变化可能对行业造成影响。
• 商誉减值风险：部分公司可能存在商誉减值风险。

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）

相关报告

• 《传媒-行业研究周报：政策端定调稳增长，持续关注VR技术、硬件、场景迭代升级》2022-10-02
• 《传媒-行业研究周报：9月腾讯网易游戏版号获批，持续关注中概股底稿审计情况》2022-09-19

重点公司

• 游戏公司：腾讯、网易、米哈游、三七互娱、完美世界、吉比特、世纪华通、昆仑万维、宝通科技、心动、青瓷、中手游、IGG、祖龙、赤子城
• VR生态合作方：芒果、恺英、富春、恒信
• 电商平台：阿里、京东、拼多多、美团
• 直播平台：抖音、快手
• 产业链公司：星期六、姚记、引力、分众、蓝标、视觉
• Z世代及社区类：哔哩哔哩、小红书、泡泡玛特、创梦、阅文、知乎
• 电影板块：光线传媒、博纳、万达、猫眼、乐华

图表目录

• 图1：AppStore中国区免费榜TOP10
• 图2：AppStore中国区畅销榜TOP10
• 图3：海外主要市场AppStore游戏畅销榜排名
• 图4：海外主要市场GooglePlay游戏畅销榜排名
• 图5：2022年10月10日至2022年10月15日各平台VR新游

作者

• 孔蓉（分析师）
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