2021-08-08-中国人民银行-2021年第二季度中国货币政策执行报告_58页_1mb

中国2021年第二季度货币政策执行报告总结

总体政策方向

中国坚持稳健的货币政策，灵活精准、合理适度，搞好跨周期设计，保持了政策的连续性、稳定性和可持续性。科学管理市场预期，坚持服务实体经济，有效防控金融风险，为经济高质量发展营造适宜的货币金融环境。货币政策力度已基本回到疫情前的常态，保持了流动性合理充裕。

流动性管理

• 2021年第二季度，央行综合运用降准、中期借贷便利、公开市场操作等工具，灵活调节市场流动性，维护市场预期稳定。
• 6月下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，回收外汇流动性；
• 7月全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，释放长期资金约1万亿元。
• 银行体系流动性保持合理充裕，货币市场利率稳定。

结构性货币政策工具

央行积极发挥结构性货币政策工具的精准导向作用：

• 再贷款与再贴现：支农、支小、扶贫等领域再贷款余额持续增加，6月末分别为4653亿元、8882亿元和2014亿元。
• 碳减排支持工具：设立碳减排支持工具，为清洁能源、节能环保等领域提供低成本资金支持。
• 两项直达实体经济货币政策工具延期：普惠小微企业贷款延期和信用贷款支持计划延续实施，惠及大量小微企业。

信贷结构持续优化。6月末，制造业中长期贷款余额同比增长41.6%，普惠小微贷款余额同比增长31%，支持小微经营主体3830万户。

利率与汇率市场化改革

• 贷款利率显著下降：6月企业贷款加权平均利率为4.58%，创历史新低；一般贷款加权平均利率为5.20%，处于历史低位。
• 存款利率监管优化：2021年6月调整存款利率自律上限确定方式，引导存款利率回归合理期限结构，降低银行负债成本。
• 汇率弹性增强：人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定，汇率双向波动成为常态。

货币政策前瞻

1. 保持流动性合理充裕：保持货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配，控制宏观杠杆率。
2. 支持重点领域：加大对科技创新、小微企业、绿色发展和制造业的支持，继续推动碳减排支持工具落地。
3. 深化利率、汇率市场化改革：完善央行政策利率体系，推动实际贷款利率进一步下降，增强人民币汇率弹性。

风险防控

央行坚持市场化法治化原则，加强金融风险防控。管好货币总闸门，守住不发生系统性金融风险的底线，加大对中小银行资本补充的支持，完善金融风险早期纠正机制。

经济数据亮点

• 2021年上半年GDP同比增长12.7%，两年平均增长5.3%。
• CPI上涨0.5%，PPI同比上涨6.8%。
• 人民币贷款余额185.5万亿元，人民币M2同比增长8.6%。
• 人民币汇率中间价较上年末升值1.0%。

总结

2021年第二季度，中国货币政策以稳字当头，灵活精准，成效显著。一方面，保持流动性合理充裕，另一方面通过结构性工具加大对重点领域和薄弱环节的支持，推动经济高质量发展。在内外部环境复杂多变的背景下，货币政策展现了较强的前瞻性和稳定性，为促进经济持续恢复和金融系统稳定运行发挥了重要作用。