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保险行业保费突破6万亿，开门红业绩值得期待总结

核心内容

2025年12月，中国保险行业原保费收入首次突破6万亿元大关，达到61,194.18亿元，同比增长7.43%。行业整体保持稳定增速，展现出较强的韧性。其中，人身险业务表现尤为突出，实现保费收入46,491.44亿元，同比增长9.05%，而财产险业务则实现14,702.74亿元，同比增长2.60%。

主要观点

人身险业务表现亮眼

• 寿险：1-12月寿险保费收入为35,556.87亿元，同比增长11.40%，增速较前值略有收窄，但整体仍保持增长态势。2025年12月寿险保费收入同比增长10.07%，开门红业绩值得期待。
• 健康险：1-12月健康险保费收入为9,973.40亿元，同比增长2.05%，增速较前值有所收窄。12月健康险保费收入同比下降3.56%，显示出一定的压力。
• 意外险：1-12月意外险保费收入为961.17亿元，同比增长2.02%，增速较前值略有收窄。12月意外险保费收入同比增长0.38%，增长乏力。

财产险业务稳步增长

• 车险：1-12月车险保费收入为9,408.73亿元，同比增长2.98%，增速较前值略有收窄。12月车险保费收入同比增长2.19%，表现相对平稳。
• 非车险：1-12月非车险保费收入为46,491.44亿元，同比增长1.93%，增速较前值有所扩大。12月非车险保费收入同比增长9.6%，显示出较强的复苏迹象。

行业规模稳步扩大

• 截至2025年12月末，保险行业总资产达41.31万亿元，同比增长15.06%。其中，寿险公司总资产为36.39万亿元，同比增长15.35%，占行业总资产的近九成。
• 行业净资产为3.66万亿元，同比增长10.2%，显示行业财务状况稳健。

关键信息

投资建议

• 在政策支持和市场改革背景下，保险行业有望实现高质量发展。
• 资产端：利率下行压力下，险企盈利能力受到挑战，但资本市场长期向好，险企投资收益率压力有望缓解。
• 负债端：人身险预定利率持续下调，有助于减轻险企利差损压力，降低负债成本。
• 建议关注的优质标的包括：中国人寿（601628.SH）、中国人保（601319.SH）、中国平安（601318.SH）、中国太保（601601.SH）、阳光保险（6963.HK）等。

风险提示

• 宏观经济不及预期：可能对保险行业整体发展造成影响。
• 长端利率持续下行：将对险企的资产端收益带来压力。
• 权益市场波动加剧：可能影响保险公司的投资收益。

行业评级标准

分析师信息

• 分析师：张琦
• 职位：非银行业分析师
• 学历：对外经济贸易大学经济学博士
• 加入时间：2020年12月
• 联系方式：
  • 电话：010-8092-7702
  • 邮箱：zhangqi_yj@chinastock.com.cn
  • 登记编码：S0130524080005

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