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沪锌期货日报总结

核心内容概述

本日报主要分析了2025年12月19日沪锌期货市场的行情表现、现货市场情况以及影响锌价的主要因素，最后对市场走势进行了结论与展望。

1. 期货市场表现

1.1 合约行情

• 沪锌2601合约报收于23065元/吨，盘中最高触及23075元/吨，最低下探22925元/吨，全天波动幅度相对有限。
• 市场交投氛围整体清淡，显示投资者情绪偏谨慎。

1.2 品种价格

2. 现货市场情况

2.1 基差数据

• 上海地区0#锌锭现货价格报价区间为23215-23305元/吨。
• 相较于沪锌2601合约的收盘价23065元/吨，现货价格呈现升水250元/吨。
• 升水幅度较前期明显走强，显示市场对现货的需求有所增加。

3. 影响因素分析

3.1 供应端

• 锌精矿加工费持续下行，表明上游供应成本降低。
• 北方矿山进入冬季减产，国产矿供应收紧。
• 进口锌精矿亏损较大，导致进口量缩减，进一步加剧原料供应紧张。

3.2 需求端

• 需求表现平稳但缺乏亮点，整体消费保持韧性。
• 北方环保政策对大型镀锌企业影响有限，但终端处于淡季，现货消费一般。
• 下游按需采购为主，市场交投活跃度一般。

4. 结论与展望

• 总体来看，矿端供应紧张与需求淡季形成矛盾。
• 加工费持续下行对锌价形成成本支撑，但高价位抑制了下游采购意愿。
• 短期走势：预计锌价将维持区间震荡，缺乏明显趋势性突破。

风险揭示及免责声明

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货投资咨询业务资格。
• 报告内容基于公开资料、第三方数据或公司调研，无法绝对保证其真实性、完整性和准确性。
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• 期市有风险，入市需谨慎。