20250324-宁证期货-纯碱周度报告_库存高位下降_震荡运行_9页_911kb

纯碱周度报告总结（2025年3月24日）

核心内容

本报告分析了2025年3月24日前一周国内纯碱市场的运行情况，重点关注供需关系、价格影响因素及投资策略。报告指出，当前纯碱市场呈现震荡运行态势，主要受供应端预期回升、需求端稳中偏弱以及库存高位下降等因素影响。

主要观点

供需关系

• 供应端：纯碱综合产能利用率环比下降3.25%，主要由于部分企业装置检修，供应有所减少。但本周纯碱开工预期回升，显示供应端正在逐步恢复。
• 需求端：下游需求整体偏弱，浮法玻璃产量预期下降，而光伏玻璃日熔量有所提升，表明光伏玻璃行业需求相对稳定。
• 库存变化：纯碱企业库存高位下降，周内总库存减少4.74万吨，跌幅2.73%，其中重质纯碱库存下降显著，轻质纯碱库存保持稳定。

关键信息

供应端分析

• 截至3月20日，纯碱综合产能利用率为77.85%，环比下跌3.25%。
• 氨碱法产能利用率为84.37%，环比下跌0.20个百分点；联产法产能利用率为75.56%，环比下降6.33个百分点。
• 14家年产能百万吨及以上企业整体产能利用率74.14%，环比下降4.59个百分点。
• 本周纯碱装置周度开工率预期为81%以上。

需求端分析

• 光伏玻璃：全国在产窑炉95座，产线421条，日熔量91150吨。组件订单向好带动光伏玻璃消费，行业库存仍存下行预期。
• 浮法玻璃：全国产量111万吨，环比增长0.48%，但同比减少9.65%。行业平均开工率75.85%，环比下降0.24个百分点；平均产能利用率79.08%，环比上升0.37个百分点。本周有产线停火预期，产量可能下降。

库存分析

• 截至3月20日，国内纯碱厂家总库存为168.78万吨，周内减少4.74万吨。
• 轻质纯碱库存84.72万吨，环比持平；重质纯碱库存84.06万吨，环比减少4.74万吨。

投资策略

• 价格展望：预计纯碱价格近期将震荡运行，05合约下方支撑位在1390元/吨。
• 操作建议：建议短线逢低做多，但需注意止损。

持仓分析

• 截至3月21日，纯碱2505合约前20会员持买仓量546,826手，增加12,043手；持卖仓量714,981手，增加5,007手。
• 前20会员净持仓量偏空，显示市场多空力量对比以空头为主。

附注

• 报告数据来源：隆众资讯、宁证期货。
• 报告发布机构：宁证期货有限责任公司。
• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1775号。
• 作者信息：蒯三可，期货从业资格号F03040522，期货交易咨询从业证号Z0015369。
• 邮箱：kuaisanke@nzfco.com。

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