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市场研报总结 - 郑煤期货周报 2021年9月30日

一、核心内容

1. 周度数据概览

2. 市场走势分析

• 动力煤市场表现较好：本周国内动力煤市场呈现上涨趋势，主要受月底煤管票不足、矿已停产等因素影响，产地优质煤供应紧张，价格偏上行。
• 港口库存偏低：秦皇岛港等主要港口库存维持在较低水平，市场煤发运量极少，终端需求以长协为主，优质低硫煤货源稀缺。
• 国际动力煤价格波动：欧洲ARA港、纽卡斯尔NEWC港动力煤价格均有上涨，理查德RB港价格微跌。
• 期货走势强势：ZC2201合约周度大幅上涨，MACD指标红色动能柱扩大，显示市场强势。
• 跨期价差扩大：ZC2201与ZC2205价差为-280.4元/吨，较上周缩小，但仍在高位，跨期套利风险较高，建议观望。
• 基差小幅回落：动力煤基差为306.4元/吨，较前一周下降45.6元/吨。

二、多空因素分析

利多因素

• 月底煤管票不足，部分煤矿已停产，导致供应紧张。
• 陕蒙矿区低硫优质煤稀缺，煤价偏上行。
• 大矿排队装车积极，主要以内销刚需调运为主。

利空因素

• 各省市企业能耗双控限制严格，预计工业用电将明显下降。
• 港口库存偏低，市场煤发运极少，终端需求有限。

三、市场策略建议

• 周度观点：在供需双管齐下的情况下，节后动力煤市场走势可能有所松动。
• 技术操作建议：市场波动较大，建议暂时观望。
• 套利策略：跨期套利价差处于高位，风险较高，建议观望。

四、关键数据图表说明

• 图1：动力煤现货价格上涨，秦皇岛港山西煤价涨至1700元/吨。
• 图2：国际动力煤价格整体上涨，欧洲ARA港和纽卡斯尔NEWC港价格显著上升。
• 图3：郑煤期货价格与持仓量，主力合约收盘价上涨，持仓量减少。
• 图4：环渤海动力煤价格指数持平。
• 图5：郑煤期货跨期价差缩小，但仍处高位。
• 图6：郑煤基差回落。
• 图7：55个港口库存增加，显示市场供需变化。
• 图8：秦皇岛港铁路调入量减少。
• 图9：秦皇岛港港口吞吐量增加。
• 图10：锚地船舶数增加，显示港口活动活跃。
• 图11：大秦线动力煤日发运量增加，显示运输能力提升。

五、免责声明

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