2017-建筑材料行业：石膏板行业，存量为本，享受装配式建筑红利_42页-3mb

石膏板行业分析报告总结

核心内容概述

本报告分析了中国石膏板行业的发展历程、行业特点、竞争格局及未来发展趋势。重点讨论了石膏板的环保节能特性、成本控制对行业竞争的影响、以及行业未来由新房向存量房转型的趋势。同时，报告还对北新建材等主要企业进行了深入分析，并对国际市场的借鉴意义进行了探讨。

主要观点

• 石膏板性能突出，无替代风险：石膏板具有重量轻、强度高、隔音、防火等优势，是建筑装修领域的基础材料，且以工业废料为主要原材料，具备绿色、节能等特性，预计较长时间内难有替代品。
• 行业增速放缓，政策扶持推动发展：2002-2013年全国产量年复合增速达27%，但2015年后增速放缓至个位数。政策扶持如增值税补贴等加速了核心企业的成长。
• 成本控制是行业竞争的关键：石膏板企业通过资源把控、产业链延伸、技术升级等手段降低单位能耗和人工成本，形成成本壁垒。
• 行业集中度高，"1+3"格局形成：国内石膏板市场呈现"1+3"格局，北新建材市场份额达56%，三家外资品牌合计约12%，其余市场由中小企业占据。
• 存量市场需求崛起：借鉴美国、日本经验，我国石膏板需求将由新房向存量房驱动，重修需求波动性低于新房需求。
• 装配式建筑带来增量市场：随着国家推动装配式建筑，石膏板在内装墙体使用比例有望提升，预计到2020年新增需求约6亿平米。
• 投资建议：关注北新建材：作为国内石膏板行业龙头，北新建材具备成本、产能、技术等优势，未来有望持续提升市场份额。

关键信息

行业发展历程

• 1978年：中国建成第一条400万平米纸面石膏板生产线，奠定行业发展基础。
• 1997年：北新建材二线投产，标志着我国具备大规模石膏板生产能力。
• 2002-2013年：石膏板产量年均复合增速达27%，进入快速发展期。
• 2015年后：行业增速放缓，但政策扶持和成本控制推动企业整合。

行业特点

• 环保节能：石膏板生产能耗比水泥节省78%，导热系数为0.16W/(M·K)，优于灰砂砖砌块。
• 原材料来源：以脱硫石膏为主，2016年全国脱硫石膏产量超8000万吨，利用率约70%。
• 成本结构：原材料占比60%，燃料动力23%，人工成本8%，其他成本9%。
• 销售模式：以经销商分销为主，覆盖全国，有利于降低运输成本和提升市场渗透。

竞争格局

• "1+3"格局：北新建材（56%）、SaintGobain（10%-15%）、USGBoral（10%-15%）、Knauf（10%-15%）。
• 行业整合：通过并购重组，如北新建材收购山东泰山，提升市场份额和竞争力。
• 技术壁垒：龙头企业通过技术创新降低单位能耗，如泰山石膏拥有大量节能相关专利。

市场趋势

• 存量主导：随着我国新房销售面积增长放缓，石膏板需求将由新房转向存量房。
• 重修需求增长：根据历史销售数据和重修周期，预计重修需求将在2017年附近边际加速。
• 装配式建筑推动增长：预计到2020年，石膏板在墙体中的渗透率提升至50%，新增需求约6亿平米。
• 国际经验借鉴：美国和日本石膏板市场已进入存量主导阶段，重修需求占比超过50%，集中度高。

投资建议与风险提示

投资建议

• 关注龙头公司：北新建材作为行业龙头，具备资源、技术、成本等优势，未来市场份额有望持续提升。
• 政策支持：国家对节能和环保政策的推动，有助于提升行业集中度和企业竞争力。

风险提示

• 房地产断崖式下降：可能对石膏板需求造成严重影响。
• 行业政策退步：可能影响行业持续发展。

行业数据与图表

• 图表1：石膏板分类
• 图表2：我国石膏板产业发展历程
• 图表3：我国石膏板产量变化
• 图表4：石膏板是一种绿色建筑材料
• 图表5：近年来石膏板行业国家政策变化
• 图表6：北新建材享受增值税补贴子公司个数
• 图表7：北新建材增值税补贴收入情况
• 图表8：2015年北新建材增值税即征即退金额估算值与实际值的差异
• 图表9：石膏板成本构成（以北新建材2016年为例）
• 图表10：我国石膏板产业链
• 图表11：我国进口美废价格
• 图表12：2010-2016年国内火电装机容量
• 图表13：我国脱硫石膏产量及利用率
• 图表14：我国脱硫石膏及天然石膏价格走势
• 图表15：纸面石膏板吊顶
• 图表16：轻钢龙骨石膏板隔墙
• 图表17：不同材质吊顶比较
• 图表18：不同材料隔墙比较
• 图表19：国外外墙外保温系统构成
• 图表20：可耐福营销渠道结构图
• 图表21：我国石膏板产量区域分布图
• 图表22：我国火力发电量分布图
• 图表23：14年北新建材脱硫石膏利用率远高于其他企业水平
• 图表24：截至15年泰山石膏部分能耗相关专利
• 图表25：北新建材生产人员变化趋势
• 图表26：石膏板龙头北新建材市场份额变化
• 图表27：16年我国石膏板产业竞争格局
• 图表28：石膏板高端、大众市场比较
• 图表29：优劣质石膏板对比
• 图表30：我国石膏板生产工艺及污染环节
• 图表31：北新建材发展历程
• 图表32：北新建材营收收入情况
• 图表33：北新建材业务结构
• 图表34：北新建材产能及利用率走势图
• 图表35：北新建材产能布局
• 图表36：2016年SaintGobain营收结构
• 图表37：SaintGobain业务结构
• 图表38：SaintGobain在亚洲及澳大利亚营收占比
• 图表39：Saint Gobain 在中国业务点分布
• 图表40：圣戈班集团在华发展脉络
• 图表41：Boral 集团加快重组步伐发展石膏板业务
• 图表42：USGBoral 业务布局
• 图表43：2016年USGBoral营收地区分布
• 图表44：2016年USGBoral营收结构
• 图表45：USGBoral 石膏板业务产能及销售分布
• 图表46：可耐福集团中国四大生产基地
• 图表47：杰森石膏板股权结构
• 图表48：杰森石膏板产能分布
• 图表49：2016年全球石膏板产能分布
• 图表50：2015年人均石膏板消费情况
• 图表51：轻钢结构建筑
• 图表52：美国石膏板需求量（亿方）
• 图表53：美国石膏板消费结构
• 图表54：美国新建住房销售（千套）
• 图表55：美国石膏板重装修占比
• 图表56：2016年美国石膏板市场主要企业产能情况
• 图表57：2016年美国USG公司业务情况（百万美元）
• 图表58：2016年美国USG公司石膏业务地区分布
• 图表59：USG主要竞争对手业务布局
• 图表60：16年USG石膏业务营收增幅品牌贡献比例
• 图表61：USG公司sheetrock品牌占比不断提升
• 图表62：每平米建筑石膏板用量
• 图表63：日本石膏板产量和住宅开工面积
• 图表64：日本石膏板市场企业占有率
• 图表65：日本吉野石膏生产点
• 图表66：日本吉野石膏营业点
• 图表67：日本石膏板结构变化
• 图表68：我国商品房销售面积（亿方）
• 图表69：我国房屋新开工面积（亿方）
• 图表70：我国石膏板产量与新建房屋销售面积增速
• 图表71：我国主要建筑材料产量走势
• 图表72：2002-2016年新房销售面积变化
• 图表73：存量房石膏板用量占比提升
• 图表74：我国装配式建筑政策汇总
• 图表75：装配式建筑墙体及装修材料规范
• 图表76：2016年装配式建筑项目分类
• 图表77：2020年装配式建筑面积墙体石膏板用量预测

结论

石膏板行业在中国经历了快速成长期后，正逐步向存量市场转型，未来需求将更多依赖重修市场。随着装配式建筑的发展，石膏板在内装墙体中的应用将显著提升。北新建材凭借其资源把控、产业链延伸、技术创新等优势，成为行业龙头，未来有望进一步巩固市场地位。行业集中度的提升、政策的持续支持以及技术的不断进步，将推动石膏板行业向更加环保、节能、高效的方向发展。