20220713-西南证券-二季度贸易数据点评_三个关键词主导_疫情_价格_政策_8页_1mb

二季度贸易数据总结

核心内容

本报告分析了2022年第二季度我国外贸数据，指出疫情、价格和政策是影响贸易的主要因素。整体来看，我国外贸保持增长态势，出口表现强劲，进口增速有所放缓，贸易顺差处于高位。

主要观点

• 出口韧性较强：上半年出口同比增长14.2%，6月单月出口同比增长17.88%，显示出口持续向好。国内疫情缓解、稳外贸政策及出口退税推动出口增长。
• 进口增速放缓：上半年进口同比增长5.7%，6月单月进口同比增长1%，受全球供应链问题和大宗商品价格影响，进口增长乏力。
• 贸易顺差高位运行：上半年贸易顺差达3854.4亿美元，高于去年同期和2020年同期水平。
• 主要贸易伙伴增长稳定：东盟依然是我国第一大贸易伙伴，对东盟出口增长20.72%，与RCEP国家贸易合作加深，机电产品和高新技术产品出口表现突出。
• 商品出口分化明显：劳动密集型产品出口增长显著，如箱包、塑料制品、服装及鞋靴等，而家具及其零件出口受海外房地产市场放缓影响，表现不佳。
• 大宗进口受价格和供应链影响：上半年粮食和大豆进口金额增长，但数量下降；6月粮食和大豆进口量价齐减，进口金额同比增速转负。
• 政策支持与未来展望：海关总署推动重点产业链供应链“白名单”企业通关保障，预计部分商品进口将有所好转。未来需关注海外加息对需求的影响及国内疫情是否进一步稳定。

关键信息

1. 外贸整体表现

• 上半年进出口总额：30791.2亿美元，同比增长10.3%。
• 出口总额：17322.8亿美元，同比增长14.2%。
• 进口总额：13468.4亿美元，同比增长5.7%。
• 贸易顺差：3854.4亿美元，创近年新高。

2. 6月单月数据

• 进出口总额：5645.9亿美元，同比增长10.28%。
• 出口总额：3312.6亿美元，同比增长17.88%。
• 进口总额：2333.2亿美元，同比增长1%。
• 贸易顺差：979.4亿美元，较去年同期增长。

3. 主要贸易伙伴

• 东盟：贸易总值2463.93亿美元，同比增长12.57%；对东盟出口增长20.72%，自东盟进口增长2.56%。
• 欧盟：贸易总值2148.36亿美元，同比增长4.95%；对欧盟出口增长15.15%，自欧盟进口下降10.39%。
• 美国：出口增长15.01%，进口增长6.87%。
• 日本：出口增长0.85%，进口下降14.36%。
• “一带一路”地区：贸易增长显著，对非洲进出口、出口和进口总额分别增长11.94%、12.12%和11.68%。
• RCEP国家：进出口总额达4890.70亿美元，占进出口总额的30.6%；区域内90%以上的货物贸易将实现零关税，政策红利持续释放。

4. 商品出口表现

• 劳动密集型产品：箱包、鞋靴、玩具出口分别增长35.7%、32.5%和24.7%。
• 机电产品与高新技术产品：出口金额同比分别增长9.6%和7.4%，占出口总额的56.8%。
• 汽车出口：增长显著，1-6月出口金额增长52.4%。
• 铝出口：受俄乌冲突影响，1-6月出口金额增长72.4%，但增速有所回落。
• 稀土出口：增长最快，出口金额增长84.5%，出口数量增长10.1%。
• 肥料出口：上半年出口金额下降15.4%，6月进口量价齐升，边际好转。

5. 进口情况

• 粮食与大豆进口：上半年进口金额增长，但数量下降；6月粮食和大豆进口量价齐减，进口金额同比增速转负。
• 大宗商品进口：上半年煤及褐煤、原油、成品油、天然气进口量减价升，铁矿砂及其精矿、铜矿砂及其精矿、稀土、原木及锯材进口量价齐减。
• 机电产品与高新技术产品进口：上半年进口金额下降2.5%和1.4%，6月部分商品进口量价回升。

风险提示

• 疫情控制不及预期可能影响国内生产与出口。
• 海外需求可能因加息浪潮而减弱，影响出口。
• 大宗商品价格波动及全球供应链问题可能继续对进口造成压力。

未来展望

• 出口：预计在海外需求逐渐转弱及商品价格变化影响下，出口仍具韧性，尤其受益于RCEP等贸易协定。
• 进口：随着政策支持和供需关系逐渐平衡，部分商品进口有望好转，尤其是粮食和肥料。
• 行业趋势：机电产品和高新技术产品出口增长显著，而部分上游产品如家具、肥料等受供需影响出口表现分化。

投资评级说明

• 公司评级：买入、持有、中性、回避、卖出。
• 行业评级：强于大市、跟随大市、弱于大市。

重要声明

• 本报告由西南证券研究发展中心发布。
• 数据来源合法合规，分析基于分析师职业理解。
• 报告仅供专业投资者参考，不构成投资建议。
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