20260201-华泰期货-农产品月报_市场认同出栏速率上行_供需共振强度或成关键_12页_2mb

市场总结

核心内容

本报告主要分析了2026年1月中国生猪及鸡蛋市场的供需状况、价格走势及市场策略。通过分析期货与现货价格、存栏与出栏数据、消费与库存情况，综合判断市场趋势及未来走势。

生猪市场分析

价格走势

• 期货价格：2026年1月30日生猪2603合约收盘11220元/吨，环比下跌575元/吨，跌幅4.87%。
• 现货价格：河南地区外三元生猪价格12.94元/公斤，环比上涨1.28元/公斤；江苏地区13.24元/公斤，环比上涨1.34元/公斤；四川地区12.81元/公斤，环比上涨0.87元/公斤。
• 基差表现：河南地区基差LH03+1722，环比上涨1850；江苏地区基差LH03+2019，环比上涨1914；四川地区基差LH03+1588，环比上涨1445。

供应端

• 能繁母猪存栏：12月全国能繁母猪存栏量为502.02万头，环比微降0.18%。
• 淘汰量：12月能繁母猪淘汰量为11.58万头，环比涨幅3.06%，同比涨幅18.80%；中小散样本场淘汰量1.15万头，环比微降0.75%，同比涨幅5.47%。
• 商品猪存栏：规模场样本点商品猪存栏量3692.16万头，环比减少0.23%，同比增加4.72%；中小散样本企业存栏量155.58万头，环比减少0.09%，同比增加8.17%。
• 出栏均重：12月全国外三元生猪出栏均重为123.46公斤，环比下降0.11%，同比上升0.61%。

需求端

• 屠宰开工率：12月全国屠宰企业开工率36.24%，环比下降3.20个百分点，同比上升1.14个百分点。
• 冻品库容率：12月国内重点屠宰企业冻品库容率17.42%，环比下降0.49个百分点。

市场分析

• 价格走势：1月全国生猪价格呈现先扬后抑，上中旬偏强震荡，下旬回落。
• 产能去化：能繁母猪存栏量仍处于国家合理保有量区间上方，产能去化速率较慢，主要因养殖端亏损幅度未达主动去化临界点。
• 出栏速率：养殖端出栏速率恢复偏慢，对价格形成阶段性支撑。
• 风险因素：节后猪价弱势下滑方向明确，但分歧在于下行速率是否会复刻2025年一季度走势。
• 策略建议：建议养殖板块滚动反套为主。

鸡蛋市场分析

价格走势

• 期货价格：2026年1月30日鸡蛋2603合约收盘3002元/500千克，环比上涨51元，涨幅1.73%。
• 现货价格：辽宁地区鸡蛋价格3.38元/斤，环比上涨0.42元/斤；河北地区3.48元/斤，环比上涨0.52元/斤；山东地区3.57元/斤，环比上涨0.58元/斤。
• 基差表现：辽宁地区基差JD03+382，环比上涨366；河北地区基差JD03+481，环比上涨472。

供应端

• 在产蛋鸡存栏：1月全国在产蛋鸡存栏量约为12.88亿只，环比下降0.54%，同比上升5.31%。
• 淘汰鸡出栏：上月淘汰鸡出栏量290.07万只，环比减少1.33%；淘汰鸡平均淘汰日龄487天，环比减少1天。

需求端

• 到货量：北京市场到货360车，环比减少40车；广东市场到货2670车，环比增加23车。
• 库存水平：生产环节库存可用天数0.58天，环比下降43.14%；流通环节库存可用天数0.79天，环比下降42.34%。

市场分析

• 价格走势：1月鸡蛋价格持续上行，价格重心稳步上移，节前备货情绪支撑较强。
• 产能变化：新开产鸡群数量环比下滑，老鸡淘汰速率未明显放缓，预计一季度蛋鸡存栏量延续下行趋势。
• 需求变化：节后消费支撑减弱，但春节前备货情绪回暖，带动市场需求。
• 风险因素：淘汰鸡变化可能影响市场供需平衡。
• 策略建议：建议养殖板块滚动反套为主。

关键信息

总结

综合来看，2026年1月生猪与鸡蛋市场均呈现阶段性上涨趋势，但后续走势面临供需变化与市场预期的双重影响。生猪市场因产能去化缓慢及节前出栏节奏偏慢，价格维持偏强震荡，但节后或面临供应压力后移。鸡蛋市场则因补栏量下降及老鸡淘汰速率稳定，存栏量持续下滑，节前备货情绪支撑较强，但节后需求或将减弱。整体市场对全年价格走势持谨慎态度，建议关注供需变化及市场预期的动态调整，采取滚动反套策略应对不确定性。