20260201-华泰期货-果蔬品月报_苹果市场旺季不旺_红枣关注年后消费_10页_2mb

市场总结：苹果与红枣市场分析

核心内容

2026年1月，苹果与红枣市场均呈现供需分化、价格承压的态势。苹果市场虽因春节备货周期有所走货，但整体需求疲软，导致市场表现“旺季不旺”。红枣市场则因库存叠加和消费不足，价格持续承压，市场走货不畅，需关注年后消费复苏。

苹果市场分析

主要观点

• 价格走势：苹果期货2605合约价格环比上涨，但现货价格整体下跌，市场呈现价格分化。
• 产区动态：山东栖霞与陕西洛川现货价格分别下跌200元/吨和持平，甘肃产区因品质稳定，果农货成交相对集中。
• 库存情况：全国主产区冷库库存环比减少，去库速度加快，但库存仍处于高位。
• 销区表现：广东批发市场到车量减少，走货不畅，中转库积压增加，客源被砂糖橘、车厘子等替代品分流。
• 基差与价差：苹果基差走弱，价差分化明显，好货价格坚挺，一般货源价格松动。

关键信息

• 期货价格：苹果2605合约收盘价9518元/吨，环比上涨4.36%。
• 现货价格：山东栖霞80#一二级现货价格8000元/吨，环比下跌200元/吨；陕西洛川70#以上半商品现货价格8400元/吨，环比持平。
• 库存变化：全国主产区冷库库存654.05万吨，环比减少28.73万吨。
• 走货情况：全国冷库月度出货量79.51万吨，环比增加46.33万吨，但同比走货仍慢。
• 价差表现：苹果01-05价差、05-10价差、10-01价差均有所变化，反映市场供需不均。

红枣市场分析

主要观点

• 价格走势：红枣期货2605合约价格环比下跌，现货价格呈现区域分化。
• 产区动态：2025产季红枣主产区收购已结束，河北、河南中转地成为出货主体。
• 库存情况：红枣物理库存环比减少，但整体仍处于充裕状态。
• 销区表现：广东如意坊市场到货量增加，但实际走货不及预期，多数商家采购谨慎。
• 基差与价差：红枣基差走弱，价差维持合理区间，无大幅偏离风险。

关键信息

• 期货价格：红枣2605合约收盘价8950元/吨，环比下跌0.17%。
• 现货价格：河北一级灰枣价格8000元/吨，环比下跌300元/吨；主产区统货均价维持5.67元/公斤不变。
• 库存变化：36家样本企业库存从15898吨降至13143吨，去库节奏加快。
• 出口情况：2025年12月红枣出口量环比增加43.36%，但同比减少18.20%。
• 价差表现：红枣01-05价差、05-09价差、09-01价差均有所变化，反映市场供需波动。

策略建议

• 苹果策略：中性偏多。建议产业客户按需套保，关注好货稀缺性机会。
• 红枣策略：中性。建议控制库存规模，逢高适度套保，关注年后消费复苏。

风险提示

• 苹果风险：春节走货备货进度、替代水果价格冲击、销区交易氛围。
• 红枣风险：新旧库存供应压力、年前备货进度、天气变化情况。

图表说明

• 图1-图28提供了苹果与红枣的市场价格、库存变化、基差与价差等数据，反映了市场供需、价格波动及库存压力。
• 表1展示了苹果与红枣的基差现状及预测，为市场参与者提供套保与交易参考。

资料来源

• 华泰期货研究院

本期分析研究员

• 邓绍瑞：从业资格号F3047125，投资咨询号Z0015474
• 李馨：从业资格号F03120775，投资咨询号Z0019724
• 白旭宇：从业资格号F03114139，投资咨询号Z0023055
• 薛钧元：从业资格号F03114096，投资咨询号Z0023045

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