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生猪期货早报总结（2026-06-29）

核心内容

本报告分析了2026年6月29日生猪期货市场的整体情况，涵盖了基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓、价格预期等多个维度，同时提供了近期要闻、利多利空因素及主要风险点的分析。

主要观点

1. 生猪价格走势预期

• 短期趋势：预计本周生猪价格维持震荡偏弱格局，市场供需均有所减少。
• 中期趋势：期货价格可能在11700至12100元/吨区间震荡。
• 供需分析：五一假期后，供应减少，需求回升有限，整体呈现供减需弱态势。

2. 基差分析

• 基差情况：截至6月25日，现货全国均价为9400元/吨，2609合约基差为-2535元/吨，现货贴水期货。
• 基差走势：短期期货价格可能探底回升，但整体仍偏空。

3. 库存与存栏数据

• 生猪存栏：截至3月31日，生猪存栏量为42358万头，环比减少1.2%，同比增加1.5%。
• 能繁母猪存栏：截至3月末，能繁母猪存栏为3904万头，环比减少1.8%，同比减少3.3%。
• 存栏趋势：整体存栏量维持相对高位，出栏增多预期对价格形成压力。

4. 期货与现货价格汇总

关键信息

1. 近期要闻

• 生猪消费市场受需求淡季影响，叠加二次育肥基本结束，现货价格短期偏弱。
• 长假后，需求进入淡季，供应减少，价格或探底回升后进入震荡格局。
• 养殖利润持续亏损，市场情绪悲观，大猪出栏后积极性减弱。
• 未来需关注供应和月底需求增长情况。

2. 利多因素

• 生猪供应处于五一节后淡季。
• 猪粮比回落至历史低位区间。

3. 利空因素

• 生猪需求整体偏淡。
• 生猪存栏同比减少低于预期。

4. 主要风险点

• 生猪存栏维持高位，出栏增多预期对价格形成下行压力。
• 消费信心不足，需求不旺，进一步拖累价格走势。

供需分析

1. 出栏情况

• 月度生猪出栏量有所波动，但整体趋势为减少。
• 周度生猪出栏均重维持稳定，反映市场供应结构变化。

2. 消费走势

• 年度猪肉消费总量环比上涨，表明价格优势推动消费偏好回升。
• 消费市场仍处于低位，但有改善预期。

3. 猪价与替代品

• 猪牛肉价差走势显示猪肉价格相对牛肉仍具竞争力。
• 饲料盈利预期和育肥成本走势对养殖利润形成影响。

期货持仓与市场情绪

• 主力持仓：净空，空减，市场情绪偏空。
• 价格预期：期货价格在11700至12100元/吨区间震荡，需关注月中集团出栏节奏和现货价格变化。

结论

综合基本面、市场情绪及供需变化，生猪期货价格短期或维持震荡偏弱格局，中期有望在11700至12100元/吨区间震荡。需密切关注存栏变化、出栏节奏、消费复苏及猪粮比走势，以判断价格趋势。