> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 生猪期货日报总结 ## 核心内容概述 本报告发布于2026年6月29日，由研究分析师游镇齐撰写，主要围绕生猪期货市场近期走势、基本面变化、政策影响及未来展望进行分析。报告指出，生猪期货市场在当日出现系统性大涨，主力合约LH2609收报12415元/吨，日涨幅达4.07%，创本月最大单日涨幅。市场情绪明显回暖，成交量和持仓量同步放大，交投活跃度显著提升。 ## 主要观点 - **行情分析**：生猪期货主力合约LH2609强势上涨，成为农产品期货板块领涨品种，市场情绪积极。 - **次日展望**：预计6月30日LH2609合约将维持偏强震荡格局，但短期内大幅冲高的可能性较低，需关注现货市场是否持续跟涨。 - **宏观预期**：当前行业仍处于产能过剩阶段，能繁母猪存栏量虽已降至3904万头，但距离调控目标3750万头仍有差距。行业PSY（每头母猪年提供断奶仔猪数）提升至25-26头，隐性产能增加，但规模化养殖程度提升有助于稳定产能去化节奏，预计2026年为行业筑底关键年，2027年有望步入上行通道。 - **风险关注**：需警惕非洲猪瘟等疫病对供应的影响；能繁母猪存栏量仍高于正常水平，若出栏节奏加快，猪价可能再次下跌。同时需关注生猪存栏变化、养殖户压栏情况、饲料价格波动等因素对养殖成本的影响。 ## 基本面分析 ### 供应端 - **出栏量**：6月26日全国生猪日度出栏量为291,576头，较前一日下降4.43%。 - **趋势**：出栏量持续减少，表明市场供应压力有所缓解，有助于价格上涨。 ### 需求端 - **屠宰量**：6月29日全国日度屠宰量为129,985头，较6月26日低点回升3.45%，但仍低于6月18日高点（140,630头）7.57%。 - **趋势**：需求端仍处低位，但有所回暖，对价格形成一定支撑。 ## 合约表现 | 合约名称 | 最新价（元/吨） | 成交量（手） | 涨跌幅（%） | 持仓量（手） | 日增仓（手） | |----------------|----------------|-------------|------------|-------------|-------------| | 生猪品种加权 | 13064.02 | 75 | 1.96% | 564,300 | +3963 | | 生猪主连 | 12415 | 31万 | 4.07% | 219,300 | +7985 | | 生猪2607 | 10205 | 9582 | 3.71% | 7392 | -5355 | | 生猪2609A | 12415 | 31万 | 4.07% | 219,300 | +7985 | | 生猪2611 | 13220 | 7.9万 | 1.58% | 132,100 | -667 | | 生猪2701 | 13675 | 2.6万 | 0.51% | 90,100 | -1225 | | 生猪2703 | 13495 | 2.0万 | 0.11% | 78,500 | -2873 | | 生猪2705 | 14335 | 1.0万 | -0.21% | 29,000 | -374 | ## 期权市场表现 - 期权市场成交量和持仓量随期货价格上涨同步放大。 - 隐含波动率明显上升，市场对后市价格波动预期增强。 - 看涨期权持仓量增加显著，表明部分投资者开始布局远期上涨行情，看跌期权持仓相对稳定，市场下行保护需求未明显增长。 ## 重要政策事件 - **上海市生猪产能调控方案落地**：上海市成为首个落实农业农村部5月发布的全国新版生猪产能调控方案的直辖市，将年设计出栏1万头以上的规模猪场纳入国家级产能调控场管理，并对不履行承诺的猪场进行移出名录处理。 - **政策影响**：该方案的实施预计将带动其他省份加速跟进，形成中央与地方联动的产能调控机制，进一步推动行业产能去化。 ## 总结 当前生猪期货市场呈现明显上涨趋势，主力合约LH2609单日涨幅达4.07%，市场情绪积极。宏观层面，行业仍面临产能过剩压力，但规模化养殖有助于产能去化节奏的平稳推进，预计2026年为行业筑底阶段，2027年有望开启上行通道。基本面方面，供应端出栏量下降，需求端有所回暖，但整体仍偏弱。政策层面，上海市率先落实产能调控方案，有助于形成全国性调控机制，推动行业健康发展。未来需重点关注能繁母猪存栏变化、疫病发展情况、饲料价格波动及现货市场走势。