20231106-华安证券-2023三季度医药行业业绩总结_外部干扰陆续平复_业绩陆续体现公司主业稳健运营_25页_1mb

华安证券医药行业三季度业绩总结与投资建议

总体评价

随着外部干扰逐步平复，医药行业业绩正稳步体现主业优势。2023年三季度公募基金大幅加仓医药板块，持仓占比达1218%，医疗服务、生物制品等细分领域表现突出。

核心数据

1. 行业整体表现：

   • 营业总收入同比下降12.7%，但总体规模较疫情前增长37.3%
   • 归母净利润同比下滑15.34%，但两年复合增速达53.0%

2. 细分领域亮点：

   • 中药板块收入+95.7%，净利润+365.0%
   • 医疗器械中医疗设备收入+14.81%，较疫情前增幅达14112%
   • 仿制药企稳，康哲药业、亿帆医药值得关注

3. 公募持仓变化：

   • 医药仓位环比上升10.8个百分点
   • 重点个股：药明康德、迈瑞医疗、恒瑞医药

上市公司重点跟踪

• 细分龙头：
  • 亚辉龙（发光诊断+自免领先）
  • 君实生物（FDA鼻咽癌获批）
  • 特宝生物（乙肝干扰素独家）
• 复用企稳创新变化：
  • 艾迪药业（HIV复方单片）
  • 兴齐眼药（阿托品市场地位）
• 中药：
  • 以岭、固生堂、东方 agriculture龙头

行业风险提示

集采降价超预期、新产品放量不及预期、医疗服务需求下降风险

投资建议

重点关注业绩确立的细分龙头、具创新突破的企业及估值修复空间较大的股票。