20231028-东吴证券-长城汽车-601633.SH-2023年三季报点评_Q3业绩大超预期_毛利率表现靓丽_3页_404kb

长城汽车（601633）2023年三季报点评总结

报告指出，长城汽车2023年第三季度业绩显著超越预期，营业收入和归母净利润环比大幅提升，毛利率环比提升。具体表现为：Q3营收同比增长32.6%，净利润同比增长419%，毛利率达到21.66%。这些成果得益于产批规模增长、产品结构优化和降本控费措施，尤其是出口业务为盈利带来弹性。公司单车净利和扣非净利润也显着改善。

展望2024年，长城汽车将加速电动智能转型，推出多款新车，聚焦高端化和新能源领域，如蓝山激光雷达版本和坦克高端车型。报告保持“买入”评级，并上调2023-2025年归母净利润预测，EPS和PE估值相应调整。

主要风险包括需求复苏慢于预期和市场价格战超出预期。整体上，报告强调公司业绩超预期，预期未来增长强劲。

报告还提供财务数据表和免责声明，市场基准为沪深300指数。