20170723-国金证券-机械行业研究周报_京沪高铁有望提速_中报临近关注高成长板块_18页_1mb

报告摘要

文档总结

核心内容概述

本报告为机械行业周报，内容涵盖市场回顾、投资策略、行业观点、重要资讯、上下游数据跟踪以及本月投资组合推荐。报告整体维持“买入”评级，并指出机械行业长期竞争力高于行业均值。重点推荐了五只股票：三一重工、康尼机电、弘亚数控、杰克股份和富瑞特装。

主要观点

市场回顾

上周上证综指上涨 0.48%，沪深300指数上涨 0.69%，但中信机械指数下跌 2.38%，机械行业整体弱于大盘。
机械行业二级子行业中，工程机械表现较好，涨幅为1.76%；铁路交通设备和起重运输设备涨幅较小。
概念板块中，一带一路和油气油服涨幅居前，分别为2.89%和2.45%。

行业观点

工程机械：上半年挖掘机销量同比增长100.5%，其中国产品牌占51%，预计全年销量将达12万左右，增幅在50%-70%之间。叉车销量同比增长34%，达到历史新高，行业前景良好。
轨交设备：京沪高铁有望在国庆节前后提速至350km/h，带动动车组运维和采购需求增加。预计未来五年每年新增高级维修规模将达100亿元。
3C自动化：先导智能、劲拓股份等公司业绩高增长，成为市场关注焦点。
板式家具机械：受益于消费升级和房地产后周期，行业增长潜力大。
缝制机械：受劳动力成本上升影响，智能化设备需求上升，公司有望扩大市场份额。
LNG气瓶+燃料电池产业：传统LNG业务回暖，燃料电池产业爆发在即，带来利润增长。

投资策略

推荐关注工程机械（如三一重工、柳工）、轨交设备（如康尼机电）、3C自动化（如劲拓股份）、板式家具机械（如弘亚数控）、缝制机械（如杰克股份）以及LNG气瓶+燃料电池产业（如富瑞特装）。
7月推荐组合收益率为-4.67%，略低于沪深300指数的1.69%，但优于中信机械指数的-2.45%。

关键信息

市场数据

行业优化平均市盈率：74.19
市场优化平均市盈率：17.74
国金其它通用设备指数：4972.95
沪深300指数：3728.60
上证指数：3237.98
深证成指：10364.82
中小板综指：10976.80

投资组合

7月推荐组合：三一重工、康尼机电、弘亚数控、杰克股份、富瑞特装
推荐组合收益率：-4.67%
沪深300指数收益率：+1.69%
中信机械指数收益率：-2.45%

主要推荐标的

三一重工：挖机销量保持高增长，市占率行业领先，受益于一带一路政策，海外收入占比提升。
康尼机电：轨交门系统龙头，参与“复兴号”研发，收购龙昕科技进入3C电子领域，业绩增长显著。
弘亚数控：板式家具机械龙头，受益于定制家具行业增长，预计未来业绩进入高速增长期。
杰克股份：缝制机械行业龙头，产品智能化趋势明显，海外业务增长显著。
富瑞特装：传统LNG业务回暖，燃料电池业务有望带来高速成长，估值提升空间大。

风险提示

固定资产投资落地缓慢
下游原材料价格大幅上涨

上下游数据跟踪

宏观数据

房地产开发投资完成额累计同比增长8.5%
基建投资完成额累计同比增长16.85%
固定资产投资完成额构成中，建筑安装工程占比最高（70.8%），设备工器具购置次之（17.3%）。

原材料价格

钢材、煤炭、原油综合价格指数为194.89，相比上周上升0.64%，相比2016年初上升94.89%。
螺纹钢价格3740元/吨，热轧卷板价格3830元/吨，动力煤期货结算价格610.2元/吨，布伦特原油期货结算价48.06美元/桶。

行业重要资讯

基建投资

东莞市拟投资72亿元用于轨道交通建设，推进与广州、深圳等城市连接。
成都市将设立1000亿元产业基金，撬动5000亿元社会资本，聚焦新一代信息技术、高端装备等产业。
广州市“十三五”期间计划投资3000亿元用于城市建设，重点发展南沙商务机场。

高铁轨交

深圳市获批城市轨道交通第四期建设规划，总投资约1344.5亿元。
京沪高铁有望提速至350km/h，带动动车组检修和采购需求。

新能源汽车

新能源汽车产销数据持续向好，6月分别实现产销6.5万辆和5.9万辆，同比增长43.4%和33%。
国务院发布《新一代人工智能发展规划》，要求到2020年人工智能核心产业规模超过1500亿元，带动相关产业规模超1万亿元。

投资评级说明

买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上
增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%
中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%-5%
减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以下

行业评级说明

买入：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上
增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%-15%
中性：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%-5%
减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上

总结

本报告全面分析了机械行业的发展现状与未来趋势，重点推荐了具备高增长潜力的个股及板块。随着京沪高铁提速、新能源汽车产销增长、人工智能发展规划落地以及基建投资加速，机械行业迎来新的发展机遇。同时，报告提示了行业面临的风险，包括固定资产投资落地缓慢和原材料价格波动。整体来看，机械行业具备较强的成长性，建议投资者关注具有核心竞争力的细分领域龙头。

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