20170723-安信证券-机械行业周报_中报周期复苏_布局景气成长及低估值龙头_31页_939kb

机械行业周报总结

核心内容

2017年7月23日发布的机械行业周报指出，机械行业指数上周下跌2.4%，跑输沪深300指数。在细分行业中，工程机械板块涨幅最大，达到2.22%，主要受益于销量回暖和中报业绩大幅反弹。而智能物流、环保设备和工业制冷板块则出现较大跌幅。

报告强调，当前市场风格更关注基本面，建议投资者密切关注中报业绩表现，规避业绩风险。重点推荐锂电、煤机、核电等板块，其中新能源汽车产业链是中长期战略型新兴产业，投资机会持续。煤机行业因新增产能释放、更新需求和机械化率提升三重因素共振，迎来周期复苏。核电行业在政策支持下，设备招标有望常态化。

主要观点

• 中报密集发布季：工程机械、锂电设备、3C自动化等板块业绩增长显著，部分公司如三一重工、徐工机械、恒立液压、浙江鼎力等预计业绩大幅增长。
• 新能源车高景气：政策支持和市场需求推动锂电设备需求持续增长，建议布局锂电设备、汽车轻量化、汽车电子设备等，推荐先导智能、赢合科技等。
• 煤机行业复苏：受益于煤炭行业业绩回暖、新增产能释放和机械化率提升，煤机企业业绩显著改善，重点推荐天地科技、郑煤机（停牌）和创力集团。
• 核电重启预期增强：AP1000和“华龙一号”技术逐步国产化，核电设备招标释放，建议关注低估值龙头，如台海核电（停牌）等。

关键信息

1. 行业表现

• 机械行业指数下跌2.4%，跑输沪深300。
• 工程机械板块表现最佳，涨幅2.22%。
• 核电设备、铁路设备涨幅分别为1.29%和0.38%。
• 智能物流、环保设备、工业制冷跌幅较大。

2. 投资机会

• 机会一：关注业绩超预期的工程机械、锂电设备和煤机企业，如三一、徐工、恒立液压、先导智能、赢合科技、智云股份、弘亚数控、浙江鼎力、中集集团、豪迈科技等。
• 机会二：新能源车持续高景气，看好锂电设备、汽车轻量化、汽车电子设备等，推荐先导智能、赢合科技，并新提示联赢激光。
• 机会三：煤机行业复苏，推荐天地科技、郑煤机、创力集团。
• 机会四：核电设备招标常态化，推荐台海核电、中广核技、应流股份、江苏神通、久立特材、通裕重工、海默科技等。

3. 行业动态

• 锂电行业：先导智能、赢合科技业绩大幅增长，预计2017年净利润分别增长70%-100%和99%-129%。CATL、比亚迪等企业扩产计划显著，设备企业订单持续增长。
• 煤机行业：2017年H1业绩回暖，24家煤炭企业中20家实现大幅增长或扭亏为盈。郑煤机因坏账冲回，业绩弹性释放。预计2020年煤机需求达800亿，年均增长20%。
• 核电行业：AP1000首堆机组将于10-11月并网发电，核电设备招标逐步释放。中国标准动车组“复兴号”上线，带动高铁全产业链发展。
• 工业自动化行业：OLED屏量产提速，设备厂商受益。推荐智云股份、联得装备、克来机电等。预计2017年OLED设备投资规模达95亿美元。
• 工程机械行业：2017年H1挖掘机销量同比增长100.8%，工程机械行业进入复苏阶段。推荐三一重工、柳工、恒立液压、中联重科等。

风险提示

• 宏观经济持续下行
• 下游市场波动剧烈

投资评级

• 同步大市-A：维持对机械行业的投资评级

推荐股票及目标价

相关行业与公司动态

• 锂电行业：亿纬锂能与蓝微新源签署7亿元战略合作，苏州力神21700产线投产，预计2018年合作规模达7亿元。
• 煤机行业：国家能源局数据显示煤炭消费回暖，2017年H1煤炭消费量同比增长1%，煤炭企业利润增长近90倍。
• 核电行业：中沙核能合作取得阶段性成果，印度首座原型快增殖堆将于2017年底准备就绪，推动核电设备需求增长。
• 工业自动化行业：OLED屏量产提速，设备厂商受益，推荐智云股份、联得装备、克来机电等。
• 工程机械行业：2017年H1挖掘机销量增长100.8%，预计全年销量保持大幅增长，推荐三一重工、柳工、恒立液压等。

行业趋势与政策

• “一带一路”推动高铁设备出口，如中泰铁路、莫斯科-喀山高铁等项目启动。
• “复兴号”上线标志着中国高铁迈入自主时代，成本优势明显。
• 国家能源局和发改委推动核电、煤炭等行业的复苏和产能释放。
• 工业自动化行业受益于制造业升级和政策支持，发展前景广阔。

总结

本报告围绕机械行业的中报周期，分析了多个细分领域的投资机会，包括锂电设备、煤机、核电、工业自动化和工程机械等。重点推荐了多家行业龙头，如先导智能、康尼机电、中集集团等，并强调了政策支持、行业复苏和市场需求增长对相关板块的推动作用。同时，也提示了宏观经济和下游市场波动的风险。整体来看，机械行业正处于复苏阶段，未来增长潜力较大。