20170723-兴业证券-机械设备行业周报_锂电池技术更新延长景气周期_持续关注中报确定性_20页_1mb

机械设备行业研究报告总结

核心内容

本报告聚焦于机械设备行业的投资分析，涵盖行业整体表现、重点公司推荐、技术发展趋势及市场动态等内容，旨在为投资者提供有价值的参考信息。

一、周观点及推荐组合

• 周观点：2017年7月17日~21日期间，机械行业指数下跌2.34%，但其中工程机械指数上涨1.63%，石油天然气设备指数上涨0.91%，显示出部分细分行业具有较强的景气度。整体来看，机械行业表现弱于沪深300，但工程机械和石油天然气设备板块表现较好。
• 重点推荐组合：正业科技、爱司凯、中铁工业、三一重工、恒立液压、杰瑞股份、厚普股份、豪迈科技、天桥起重、先导智能等。

二、行业趋势与技术发展

• 锂电池技术更新：苏州力神21700动力电池产业化项目建成投产，总投资21亿元，建设产能4G瓦时。该项目适应多种车型，包括HEV、PHEV和BEV，同时满足12V启停系统及48V微混系统需求。10家整车企业签署战略合作意向书，意向采购金额超过50亿元。
• 技术带动需求：锂电池技术不断更新，形成需求推动技术、技术拉动新需求的良性循环。高端锂电池产能扩张将传导至中游设备供应商，带来显著向上弹性。
• 重点推荐锂电设备：先导智能、赢合科技、星云股份等。

三、油价上涨与天然气重卡前景

• 油价上调：2017年7月21日，国家发改委上调汽油、柴油价格，预计促进天然气重卡消费积极性。
• 加气站产业链：油价上涨有助于延长加气站EPC总包商、设备供应商及重卡气瓶供应商业绩向上弹性周期。

四、3C自动化板块持续推荐

• AMOLED技术突破：信利眉山仁寿第5代TFT-LCD暨第6代AMOLED项目启动，预计2019年底投产。该技术代表显示屏技术的下一代革命，利好国产设备商。
• 推荐个股：正业科技、联得装备、智云股份、精测电子等。

五、景气行业龙头推荐

• 低估值龙头：中铁工业（受益轨交建设及“一带一路”）、三一重工（工程机械复苏）、杰瑞股份（油服行业长期上行）、厚普股份（LNG装备全产业链布局）。
• 真成长个股：弘亚数控、南兴装备（木工机械高成长）、正业科技、联得装备、精测电子（3C自动化高景气）、赢合科技、先导智能（锂电设备景气）、诺力股份（物流自动化高景气）。
• 高安全边际蓝筹：豪迈科技（坚守业绩确定性）。
• 超跌标的：爱司凯（工业喷墨打印头小批量生产）、天瑞仪器（受益食品安全政策）、浙江鼎力（高空作业平台导入期）。

主要观点

• 技术驱动需求：锂电池技术更新不断推动下游市场需求，形成技术与需求相互促进的良性循环。
• 行业复苏：工程机械行业复苏持续性超预期，龙头企业有望进一步提升市场份额。
• 3C自动化：AMOLED技术突破带来新机遇，推动3C自动化设备需求增长。
• 天然气重卡：油价上涨带动天然气重卡消费，加气站相关产业链受益。
• 低估值与成长性并重：推荐具备低估值且中期景气度高的行业龙头，同时关注具备成长潜力的个股。

关键信息

行业指数表现

• 机械行业指数：7月17日~21日下跌2.34%，沪深300上涨0.69%。
• 细分板块表现：
  • 工程机械：上涨1.63%
  • 机床工具：上涨0.62%
  • 重型机械：下跌0.50%
  • 铁路设备：下跌0.63%
  • 军工：下跌3.03%
  • 造船：下跌2.18%
  • 通用机械与零部件：下跌4.51%
  • 节能减排设备：下跌3.90%
  • 石油天然气设备：上涨0.91%

估值情况

• 机械行业整体PE（TTM）：76.72倍，PB（MRQ）：2.91倍。
• 各细分板块PE与PB：
  • 工程机械：PE为-5908.96倍，PB为1.79倍
  • 机床工具：PE为-37.48倍，PB为4.38倍
  • 重型机械：PE为-31.29倍，PB为2.18倍
  • 铁路设备：PE为31.89倍，PB为2.62倍
  • 军工：PE为81.30倍，PB为3.41倍
  • 造船：PE为-1788.56倍，PB为2.30倍
  • 通用机械与零部件：PE为48.35倍，PB为3.31倍
  • 节能减排设备：PE为139.31倍，PB为2.63倍
  • 石油天然气设备：PE为46.23倍，PB为2.31倍

风险提示

• 政策变动风险：可能影响行业整体发展。
• 固定资产投资低于预期：可能影响相关企业业绩表现。

行业量化跟踪

大宗交易情况

• 平均盈利：部分公司如合金投资、机器人、科达洁能、内蒙一机、台海核电、赢合科技盈利幅度大于15%。
• 平均亏损：博实股份、诚益通、达意隆、大金重工、方正电机等公司存在亏损。

限售解禁与新股上市

• 报告提及限售解禁和新股上市情况，但未提供具体数据。

行业新闻回顾

• 智能制造及自动化：关注3C自动化设备和AMOLED技术进展。
• 核电设备：未具体提及，但提及相关行业动态。
• 轨交设备：中铁工业受益于轨交建设及“一带一路”。
• 通航设备：未具体提及。
• 油服设备：杰瑞股份具备长期上行基础。
• 工程机械：三一重工、徐工机械等企业表现突出。
• 锂电设备：先导智能、赢合科技等企业受益于技术升级。
• 其他行业：包括节能减排设备、石油天然气设备等。

图表与数据来源

• 图表：包含多个行业指数与估值对比图，以及机械股PB排序图。
• 数据来源：Wind，兴业证券研究所。

总结

本报告全面分析了机械设备行业的表现与前景，重点推荐了多个细分领域中的龙头和成长型公司。锂电池技术更新、油价上涨及AMOLED技术突破成为推动行业发展的关键因素。同时，报告提醒了政策变动和固定资产投资不及预期等潜在风险。整体来看，机械行业在部分细分领域展现出较强的增长潜力，值得关注。