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银行业月报（2013年4月）总结

核心内容

2013年4月银行业月报主要分析了信贷、货币供应、物价指数、贸易顺差、经济增长、资金面等宏观经济指标，同时对银行行业政策、信贷投放、融资情况、公司动态及市场表现进行了概述，并提供了投资建议与风险提示。

主要观点

贷款与存款增长

• 贷款增长放缓：2月新增人民币贷款6200亿元，同比少增907亿元，处于预期下限。但1-2月合计新增信贷为1.69万亿元，同比增长2433亿元，保持正增长。
• 贷款结构变化：中长期贷款占比提升至69.75%，环比提高14.23%，主要由于企业项目贷款和地产按揭贷款增长。
• 存款增长稳定：2月人民币存款增加7737亿元，延续1月的正增长，主要由个人存款大幅增加带动。

货币供应与资金活性

• M1与M2增速下降：2月末M2同比增长15.2%，M1同比增长9.5%，M1-M2负剪刀差为-5.7%，环比扩大-5.1%，资金活性下降。
• 外汇占款增长：2月外汇占款新增6836.59亿元，创历史新高，但预计随着美元走强，热钱流入动力减弱。

物价指数与通胀压力

• CPI持续上涨：2月CPI同比上涨3.2%，环比上涨1.1%，主要由食品价格上涨（6.0%）和居住价格上涨（2.8%）推动。
• PPI持续负增长：2月PPI同比下降1.6%，连续12个月为负，但环比有所提升，显示经济基本面逐渐回暖。

经济增长与市场表现

• 工业增长小幅回落：1-2月规模以上工业增加值同比增长9.9%，环比增长0.65%，显示经济温和复苏。

• 房地产投资增长：1-2月房地产开发投资同比增长22.8%，其中住宅投资增长23.4%，占房地产投资的68.7%。

• PMI指数企稳：2月PMI为50.1%，连续五个月保持在50.0%以上，虽有小幅回落，但属春节因素影响。

• 银行股表现：3月银行板块下跌7.66%，跑输上证综指，但预计4月在季报业绩刺激下将出现反弹。

关键信息

贷款与存款数据

贷款结构分析

• 中长期贷款占比提升：2月中长期贷款占比达69.75%，环比提高14.23%。
• 企业贷款增长：企业中长期贷款占比提升，短期贷款环比下降。
• 住户贷款：住户贷款增加1213亿元，中长期贷款占比大幅上升。

投资建议

• 推荐组合：民生银行、宁波银行、平安银行、兴业银行、招商银行。
• 评级说明：
  • 行业评级：持有
  • 公司评级：买入（针对上述推荐组合）

风险提示

1. 利率市场化推进过程中，股价可能产生阶段性波动。
2. 经济增速放缓可能对银行资产质量形成压力。
3. 监管对表外风险排查可能引起相关业务收入波动。

行业动态

政策监管

• 理财产品规范：银监会3月底下发8号文，规范理财资金投资非标资产，推动银行理财业务回归资产管理本质。
• 地方政府融资平台监管：银监会提出“控制总量”和“隔离风险”的监管思路，要求建立全口径融资平台负债统计制度。
• 风险分担机制：世界银行与南京银行启动5亿元人民币风险分担机制，支持绿色信贷项目。

信贷与融资

• 信贷投放节奏：3月四大行新增贷款投放约1400亿元，显著慢于2月。
• 融资进展：民生银行发行200亿元可转债，平安银行继承国库现金管理业务资格，宁波银行与Lion Global Investors Limited合资设立永赢基金。

公司动态

战略合作

• 建行与美银：签署全球现金管理合作备忘录，加强跨境金融服务。
• 兴业银行：获银监会批准设立基金管理公司。
• 浦发银行：推出专属手机银行服务，提升集团资金管理效率。
• 民生银行：私人银行客户规模突破9300名，管理资产达1300亿元。
• 宁波银行：首次获得央行公开市场业务一级交易商资格。

市场表现

• 银行股3月表现：单月下跌7.66%，跑输上证综指（-5.22%）。
• 4月预期：季报业绩刺激下，银行板块存在反弹机遇。

数据来源

• 公司财务报表
• 广发证券发展研究中心
• Wind资讯
• 中国人民银行网站
• 中国证券报、上海证券报、财经网等

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