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浙商早班车总结

核心内容

本报告发布于2013年4月1日，主要围绕市场交易策略、精选公司分析、浙江动态及金融改革进展、每日研报精选及投资建议等方面展开。报告指出，尽管经济复苏在流动性上遇到挑战，但市场中期资金看多，投资者可逢低提高仓位，并关注防御类行业。此外，温州金融改革一年后仍未取得显著成效，需进一步推动改革措施以促进民营经济和金融体系的发展。

主要观点

• 交易策略：市场中期资金仍看多，建议投资者逢低加仓，关注医药、食品饮料等防御类行业。量化研究显示，宏图高科、中信银行、中国一重、晨鸣纸业、常林股份等股票表现突出。
• 温州金融改革：虽然取得初步成果，但未能有效解决中小企业融资难题，不良贷款率仍然偏高，改革仍面临诸多挑战，包括民间资本进入金融领域的难度、利率市场化推进缓慢等。
• 精选公司分析：多个公司被重点推荐，如宁波银行、富瑞特装、鑫龙电器等，它们在各自领域展现出良好的成长性和盈利能力。
• 每日研报精选：报告中对江海股份、同方国芯、民生银行、广汽集团、京威股份、天润曲轴和合肥城建进行了详细分析，其中部分公司预计在2013-2015年将实现显著增长。

关键信息

1. 交易策略

• 量化研究：TCI指数在周四大跌至-42.31%，但市场中期资金看多。
• 多因子模型排名：前五名股票为宏图高科、中信银行、中国一重、晨鸣纸业、常林股份。
• FVM模型：换入山河智能、广东榕泰、安泰集团和红豆股份，建议重点关注。
• 江海股份：预计2013-2015年营业收入分别为12.83、16.73、21.91亿元，净利润分别为126、163.62、212.03百万元，维持“买入”投资评级。

2. 浙江动态

• 温州金融改革：一年来虽有进展，但中小企业融资难、融资贵问题依旧存在，不良贷款率较高，改革仍需加强。
• 改革难点：包括民间资本进入金融领域受限、利率市场化推进缓慢、地方金融监管身份不明确等。
• 改革建议：应积极引导民间资本进入金融领域，推进利率市场化，出台相关法规，加强监管。

3. 每日研报精选

3.1 江海股份(002484)

• 业绩表现：2012年营收和净利润略有下降，但四季度有明显改善。
• 产品结构：积极开发新产品，如快速充放电电容器、超高压电容器等。
• 盈利预测：预计2013-2015年EPS分别为0.61、0.79、1.02元，PE分别为20、16、12倍，维持“买入”评级。

3.2 同方国芯(002049)

• 业绩增长：2012年营收下降，但净利润大幅上升。
• 新产品：在智能卡芯片、集成电路等领域有显著进展。
• 盈利预测：预计2013-2015年EPS分别为0.90、1.26、1.67元，PE分别为29.88、21.42、16.16倍，维持“买入”评级。

3.3 民生银行（600016）

• 业绩表现：2012年盈利增长35%，小微金融支撑净息差稳定。
• 财务指标：不良贷款率较低，资本充足率提升。
• 盈利预测：预计2013年EPS为1.55元，PE为6.19倍，维持“增持”评级。

3.4 广汽集团(601238)

• 业绩表现：2012年营收增长，但净利润下降，主要因市场竞争加剧。
• 新产品：GS5车型推动营收增长，广汽菲亚特和三菱有望成为盈利增长点。
• 盈利预测：预计2013-2015年EPS分别为0.34、0.55、0.75元，PE分别为17、13、10倍，维持“增持”评级。

3.5 京威股份(002662)

• 业绩表现：2012年营收和净利润均增长，四季度业绩明显改善。
• 产业转移：未来有望承接外资车企产业转移，提升市场份额。
• 盈利预测：预计2013-2015年EPS分别为0.77、0.92、1.06元，PE分别为12、10、8倍，维持“买入”评级。

3.6 天润曲轴(002283)

• 业绩表现：2012年营收和利润大幅下降，但四季度有明显回暖。
• 客户开发：成功开发多个主机厂项目，产品结构完善。
• 盈利预测：预计2013-2015年EPS分别为0.16、0.21、0.27元，PE分别为38.68、29.81、23.22倍，维持“增持”评级。

3.7 合肥城建(002208)

• 业绩表现：2012年营收增长，但净利润略有下降。
• 结算项目：预计2013年主力结算项目将贡献约11亿元收入。
• 盈利预测：预计2013-2015年EPS分别为0.52、0.62、0.75元，PE分别为12.2、10.3、8.5倍，维持“增持”评级。

推荐股票池

• 股票池：包括金路集团、香江控股、株冶集团、天利高新、荣华实业、金健米业、晋亿实业、中纺投资、三峡新材、乐山电力等。
• 投资逻辑：挖掘与大盘走势不同并处于上涨阶段的个股，结合多空强弱指标进行筛选。

每日择时

• TCI指数：周四大跌至-42.31%，但市场中期资金看多，建议投资者逢低加仓。
• 趋势趋同指标：当中期趋势趋同指数超过0.8且剧烈下跌时，指数调整/下跌概率较大。

覆盖公司一览

• 公司信息：涵盖多个行业，包括有色金属、医药生物、信息设备、食品饮料等。
• 财务数据：包括营收、净利润、PE、PB、ROE等指标，用于评估公司价值和投资建议。

近期精华观点

• 行业分析：多个行业表现不一，电子、餐饮旅游等板块表现较好，有色金属、黑色金属等板块表现较差。
• 商品期货：部分商品期货表现不佳，如COMEX黄金、布兰特原油等。
• 投资建议：建议关注具备成长潜力和良好业绩表现的公司，如江海股份、同方国芯等。

总结

本报告全面分析了市场交易策略、精选公司、浙江动态及金融改革进展、每日研报精选等内容，提供了详细的盈利预测和投资建议。投资者可依据报告内容，结合自身风险偏好和市场情况，制定相应的投资策略。