20220211-财信证券-银行行业点评_新增贷款创新高_宽信用发力稳增长_6页_575kb

报告摘要

2022年2月11日发布的行业点评指出，银行板块在春节错峰因素影响下，存贷款增速有所下降，但新增贷款规模创下单月统计新高，显示出宽信用政策发力，为稳增长提供了支持。同时，银行股因低估值属性，在市场风格切换中表现良好，具备估值修复的潜力。

信贷增长显著：2022年1月末，人民币贷款余额同比增长11.5%，新增贷款达3.98万亿元，创单月新高。信贷增长主要得益于企业贷款放量，尤其是中长期贷款。
住户贷款疲弱：住户贷款新增8430亿元，同比少增4270亿元，主要受居民消费动能不足和房地产严监管影响。
企业贷款回暖：新增企（事）业单位贷款33600亿元，环比和同比均实现增长，表明稳增长政策和基建投资提前对实体信贷需求起到积极作用。
存款结构变化：企业存款向居民转移，财政存款增加显示财政支出加大，非银机构存款减少则与市场波动有关。
存贷差与存贷比：1月末存贷差为39.42万亿元，存贷比升至83.3%，显示出贷款投放力度增强。
投资建议：建议关注业务布局全面、资产质量稳健、议价能力更强的银行股，如招商银行、宁波银行、平安银行、兴业银行、邮储银行、常熟银行和江苏银行。维持行业“同步大市”评级。
风险提示：经济增长不及预期、政策调控超预期、资产质量下行是主要风险点。