20251220-信达证券-电力设备与新能源行业点评_澳洲户储补贴加码_户储渗透率有望大幅提升_4页_407kb

行业点评总结：澳洲户储补贴加码，户储渗透率有望大幅提升

核心内容概述

2025年12月15日，澳大利亚政府宣布追加50亿澳元用于户储补贴项目，使该计划的总预算从最初的23亿澳元扩展至未来4年72亿澳元。此举旨在加速户储普及，预计到2030年将有超过200万人安装户储系统，提供约40GWh的储能容量。

主要观点

• 补贴政策调整，推动小型储能普及
  澳大利亚户储补贴政策进行了梯次调整，0-14kWh系统可享受全额补贴，14-28kWh系统按60%补贴，28-50kWh系统按15%补贴。该调整有助于提高政策覆盖面，同时抑制“超配”行为，推动小型储能系统进入更多家庭。

• 储能性价比显著提升，户储渗透率有望大幅提升
  自2025年7月1日起，澳大利亚对户储实施补贴，使投资回收期从5-10年缩短至2-3年。以35kWh系统为例，补贴后成本约为15,000澳元，使用寿命一般为15年，且多数制造商提供10年质保，电池容量保持在70%-80%。这一变化显著提升了户储的经济性和实用性。

• 澳洲市场对国内储能企业形成明显需求
  根据CESA储能应用分会数据，2025年1-9月，中国企业在澳大利亚储能市场中的订单占比达20.13%，共计43.21GWh，成为中国企业海外储能订单的第二大来源地。特斯拉也计划在2026年底在澳洲投入4.5GW/12GWh的构网型储能系统，并预计未来还将翻倍。

关键信息

• 补贴政策时间：2026年5月1日起实施。
• 补贴金额：未来4年总预算达72亿澳元。
• 目标用户：预计到2030年，超过200万人安装户储。
• 储能容量：预计提供约40GWh的储能容量。
• 投资建议：建议关注澳洲户储投资机会，重点推荐德业股份、艾罗能源、固德威、阳光电源、鹏辉能源、思源电气等企业。
• 风险提示：包括需求不及预期、政策变化及宏观经济波动等风险。

行业影响

澳洲户储补贴政策的加码，将显著促进国内储能企业的出口业务，尤其是中小型储能系统制造商。随着政策的逐步落实，户储市场将进入快速增长阶段，对相关产业链（如电池、逆变器、智能电控等）形成持续拉动效应。

投资评级说明

本报告采用沪深300指数作为基准，投资建议分为股票和行业两个维度：

研究团队简介

• 胡琏心：信达证券电新行业首席分析师，社科院硕士，曾任职于西部证券、金风科技，覆盖风电、光伏、锂电、电力设备、机器人等行业。
• 姚云峰：信达证券新能源与电力设备行业研究员，复旦大学硕士，曾任职于中泰证券、国金证券，目前主要从事新能源锂电池赛道研究。

免责声明

本报告为信达证券针对签约客户的研究产品，仅限特定客户参考使用，不面向公众发布。信达证券不对因使用本报告内容而产生的任何损失承担责任。报告内容基于公开信息，不保证其准确性和完整性，且仅为出具日观点，不构成投资建议。

风险提示

• 需求风险：户储市场增长可能不及预期。
• 政策风险：补贴政策可能发生变化，影响市场发展。
• 宏观经济风险：整体经济环境波动可能对投资产生不利影响。