20251212-中航期货-铝产业链周度报告_23页_1mb

铝产业链周度报告总结

核心观点

• 当前基本面无显著矛盾，市场主要受宏观预期影响。
• 纽约联储降息且启动购债，预期未来仍存在降息空间，利好风险资产。
• 中国财政和货币政策保持宽松，对经济有支撑作用。

多空因素分析

看多因素:

• 美联储降息，美元承压，利好大宗商品。
• 国内财政货币政策宽松，预期稳定。
• 铝锭社会库存处于低位，对价格维持支撑。

看空因素:

• 12月处于消费淡季，需求表现较弱。
• 房地产市场调整、光伏装机放缓，部分挤出消费潜力。

产业链数据

• 铝土矿: 国内产量连续三个月下滑，进口增加但仍存供应宽松预期。
• 氧化铝、电解铝: 产量总体增长，供需仍偏强。
• 铝合金: 废铝紧缺，再生铝产能受限；终端需求回暖，消费支撑恢复。

后市研判

• 建议对回调行情采取偏多持仓策略。
• 短期建议偏多，关注宏观扰动结束后调整机会。
• 各产业链环节运行数据支撑铝价维持高位震荡格局。

免责声明：本报告为摘要，不构成投资建议。