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甲醇早报总结

市场概述

甲醇市场表现偏弱，期现价格走跌。港口与内地市场跟随期货震荡下行，基差走强但支撑力度不足，短期预计趋弱震荡整理。

关键数据

• 5月22日江苏现货价：2185元/吨，基差100，现货升水期货。
• 华东港口库存：625万吨，同比增25万吨，累库预期较强。
• 盘面特征：主力合约2309在20日均线下方，空头持仓增加。

基本面分析

• 供应端：国内开工率70.3%，同比恢复；进口成本支撑弱，港口库存持续增加。
• 需求端：下游需求偏弱，烯烃项目检修、醋酸等装置计划检修可能加压。

多空因素

利空点：

1. 煤价下跌、成本支撑不足；
2. 港口累库预期强，进口增量风险；
3. 下游需求表现欠佳，采购以刚需为主。
   利多点：
4. 部分装置检修（山东西北、新疆）；
5. 烯烃、醋酸等下游需求尚可；
6. 上游库存逐步去化。

后期展望

预计国内甲醇市场延续弱势，短期支撑不足，关注港口库存变化及进口成本价差。