亿渡数据-德众汽车（838030）-布局湘黔辐射西南的汽车经销商_18页_1mb

德众汽车分析总结

公司概况

德众汽车是一家汽车经销商，成立于2010年，2016年在新三板挂牌，于2021年北交所上市。主营业务包括汽车整车销售、汽车后市场服务和报废汽车拆解。公司代理品牌以国产中端为主，售后服务毛利率较高，达到84.52%，但整体财务表现不佳。

财务表现

2022年，公司营收同比下降31.7%，净利润减少61.77%。毛利率下降0.91个百分点至7.3%，净利率下降13.9个百分点至0.78%。存货持续增加，占总资产38.9%，存在减值风险。期间费用率上升，显示成本管控能力下降。

股权结构

实际控制人段坤良及其子段炳臣持股比例从2022年中期的40.85%降至2023年一季度的35.76%，累计减持超过1799万股。其他股东如战略投资人和董事也多次减持股份，反映出股权变动加剧。

行业环境

我国汽车产业逐步回暖，2022年新能源汽车市场占有率达25.6%，整体汽车保有量增长。经销商网点数量增加，主要集中在三至五线城市，汽车后市场预计到2027年规模将达20.2万亿元，带来增长机会。

竞争对比

与行业龙头如中升控股、永达汽车相比，德众汽车新车销售毛利率为6.6%，总店收入较低。代理豪华品牌占比不足，核心竞争力较弱，售后服务业务毛利率高，但整体盈利能力低于同业。

合规与风险

2021年公司未及时披露对子公司担保事件，受到北交所监管警示，可能存在信息披露风险和治理问题。