20230605-亿渡数据-布局湘黔辐射西南的汽车经销商_18页_1mb

德众汽车分析总结

公司基本情况

德众汽车是一家集汽车整车销售、汽车后市场服务为一体的汽车经销商，成立于2010年，并于2021年在北交所上市。其业务包括整车销售、售后服务、报废汽车拆解等，通过4S店在授权区域为消费者提供服务。

主营业务与财务状况

公司主营业务为整车销售，2022年营收中整车销售占比86.3%，毛利率6.6%；售后服务和增值服务毛利率较高，分别为21.79%和84.52%。2022年总体营业收入同比下降31.7%，归母净利润下降61.77%，销售毛利率和净利率分别减少0.91个百分点和1.39个百分点，盈利能力减弱。

股权结构变动

实际控制人段坤良及其儿子段炳臣合计持股比例从2023年一季度降至35.76%，段坤良个人持股比例下降至30.78%。其他股东如怀化市正宇物资有限公司、董事张辉和易斈播也进行了减持，反映出股权结构变化。

行业与市场分析

中国汽车产业逐步回暖，2022年新能源汽车市场占有率达到25.6%，总产销量增长。汽车经销商网点数量增加，但仍以中小型企业为主；汽车保有量提高带动后市场发展，预计未来市场将继续扩张。

风险与缺陷

与同行业龙头企业相比，德众汽车在新车销售毛利率、单店收入等方面表现较弱，代理的品牌多为中低端国产车型，核心竞争力不足。此外，公司2022年存货规模大，占总资产38.9%，存在减值风险；期间费用率上升，成本控制能力下降。

违规事件

2021年，公司未及时披露对子公司的担保事项，被北交所警示，对实控人及相关责任人处以监管措施。