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聚烯烃周报总结

核心内容概述

本周聚烯烃市场整体呈现震荡走势，受外盘原油走强及国内需求疲软的双重影响，PE与PP主力合约价格均出现下跌。尽管成本端支撑较强，但下游需求受疫情等因素影响持续减弱，导致市场整体偏弱。

主要观点

• PE市场：

  • 主力合约09收盘价8765，周跌幅1.21%。
  • 现货价格周变化-150，主力基差260。
  • 单体方面，进口乙烯价格1211美元，周变化-90。
  • 石化库存72万吨，周库存减少4万吨。
  • 上游开工率76.8%，处于较低水平。
  • 生产利润方面，华北油制利润-700，华东外采甲醇-600，西北煤-350，整体利润承压。

• PP市场：

  • 主力合约09收盘价8722，周跌幅0.37%。
  • 现货价格周变化0，主力基差-22。
  • 单体方面，进口丙烯价格1136美元，周变化-15；山东丙烯价格7996，周变化+10。
  • 石化库存72万吨，周库存减少4万吨。
  • 上游开工率80.9%，略高于PE。
  • 生产利润方面，华北油制利润-700，华东外采甲醇-600，西北煤-350，PDH利润-650，整体利润承压。

关键信息

外盘与成本端

• 外盘原油在节日期间再度走强，为聚烯烃市场提供成本支撑。
• 进口利润为负，表明进口成本高于国内生产成本，对市场形成一定压力。

供应端

• 检修情况：本周国内聚烯烃行业检修持续增加，多个石化厂装置停车，重启时间多集中在5月前后，整体开工率处于近年低位。
• 主要检修企业：
  • 沈阳化工（LLDPE）
  • 中韩石化二期（HDPE）
  • 扬子石化（FDPE、HDPE）
  • 镇海炼化（HDPE）
  • 上海金菲（HDPE）
  • 茂名石化（LLDPE）
  • 抚顺石化（老HDPE）
  • 浙江石化一期（FDPE）
  • 卫星石化（HDPE）
  • 海国龙油（FDPE）
  • 兰州榆林化工（FDPE）
  • 大庆石化（HDPE1#）
  • 上海赛科（LLDPE）
  • 中海壳牌二期（LLDPE、HDPE）
  • 齐鲁石化（HDPE2#）
  • 中科炼化（HDPE）
  • 兰州石化（新FDPE）

需求端

• 国内4月制造业PMI为47.4，低于临界点，新订单指数42.6%，环比下降6.2个百分点，显示制造业市场需求持续回落。
• 农膜需求进入淡季，PE农膜价格周变化-50，BOPP膜价格周变化-100，下游需求整体偏弱。
• PP下游需求一般，市场整体缺乏明显支撑。

库存情况

• 石化库存72万吨，周库存减少4万吨；民营石化库存26.3万吨，周变化-3.1万吨。
• 库存处于中性水平，未对价格形成明显压力。

后市展望

• 当前聚烯烃市场呈现供需双弱格局，短期预计继续震荡。
• 若疫情逐步控制，5月PMI回暖，叠加成本支撑，市场仍存在上行可能。
• 建议投资者关注后续政策变化、疫情控制情况以及国际油价走势。

数据概览

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