20210429-安信证券-观典防务-832317.NQ-新三板策略事件点评_观典防务_深耕无人机禁毒+不断拓展应用领域_2020年归母净利润达5346万_6页

观典防务2020年度及2021年一季度业绩总结

核心内容概述

观典防务于2021年4月29日发布了2020年年度报告及2021年一季度财务数据。公司作为国内领先的无人机服务提供商，专注于无人机禁毒研发与产业化，并不断拓展无人机在其他领域的应用。2020年公司营业收入达到1.80亿元，同比增长23.20%，归母净利润为5346.08万元，同比增长28.19%。2021年一季度营收为3277万元，同比增长12.10%，扣非归母净利润为574.76万元，同比增长29.84%。

主要观点

1. 业务板块与产业链布局

• 业务板块：公司业务分为无人机飞行服务与数据处理、无人机系统及智能防务装备两大板块。
• 收入占比：2020年飞行服务与数据处理业务收入占比51.03%，系统及智能防务装备业务占比48.97%。
• 全产业链覆盖：公司覆盖无人机设计、开发、生产、应用与服务等全产业链，提供“解决方案-产品服务-战略推进”三位一体的系统服务。

2. 技术创新与知识产权

• 研发投入：2020年研发费用达1368.99万元，同比增长18.0%。
• 专利成果：获得发明专利5项、实用新型专利25项、软件著作权16项，专利总数由2019年的20项增至50项，增长150%。
• 发明专利增长：发明专利由2项增至7项，显示公司在核心技术领域的持续积累。

3. 禁毒业务与数据应用

• 核心业务：飞行服务与数据处理业务以禁毒飞行服务为核心，依托十余年禁毒实战经验，建立了覆盖300万平方公里的飞行数据库。
• 数据增长：数据库每年以不低于30万平方公里的速度增容，数据跨度超过十年。
• 业务增长：2020年飞行服务与数据处理业务收入9174万元，同比增长23.83%，毛利率达71.63%，较2019年提升11.62个百分点。
• 应用拓展：通过数据挖掘，该数据库可广泛应用于不同场景，推动业务多元化发展。

4. 无人机系统与智能防务装备

• 产品能力：具备无人机系统总体设计、气动布局、飞行控制系统开发、飞行试验技术研究、机体复合材料加工等能力。
• 产品体系：构建了“以无人机整机为载体、以无人机分系统为核心、以智能防务装备为拓展”的产品体系，涵盖空间侦察、情报研判、协同指挥、精确打击、地面执法等应用场景。
• 业务增长：2020年该板块收入8803万元，同比增长22.55%，但毛利率下降至33.09%，较2019年下降9.85个百分点。
• 定价策略：公司为扩大市场规模，主动调整产品定价策略。

5. 市场价值与投资建议

• 市值情况：截至最新，公司市值为28亿元。
• 分红方案：以未分配利润向全体股东每10股派发现金红利2.00元，以资本公积每10股转增5股。
• 投资建议：公司积极融入国家军民融合战略，依托军工四证，构建符合自身特色的军工体系，有望受益于行业发展。

关键信息

• 财务表现：2020年营收1.80亿元，净利润5346.08万元，一季度营收3277万元，净利润574.76万元。
• 技术发展：研发费用增长，专利数量显著增加，核心技术能力增强。
• 业务拓展：深耕地方禁毒市场，同时积极拓展其他无人机应用领域，推动业务多元化。
• 市场策略：通过调整产品定价扩大市场，提升业务规模。
• 政策支持：受益于国家军民融合政策，具备军工四证，未来发展空间广阔。

风险提示

• 市场竞争风险：无人机行业竞争激烈，公司需持续创新以保持优势。
• 行业政策波动风险：政策变化可能影响行业发展及公司业务。
• 技术研发风险：技术开发周期长，存在研发失败或成果转化不力的风险。

其他信息

• 分析师声明：诸海滨分析师具有证券投资咨询执业资格，声明报告内容合法合规、独立公正。
• 免责声明：报告仅供客户使用，不构成投资建议，信息来源及估值方法存在局限性，投资者需谨慎使用。
• 销售联系人：提供上海、北京、深圳多地销售联系人信息，便于客户咨询与合作。

图表目录

• 图1：观典防务历年营收及增速
• 图2：观典防务历年归母净利润及增速
• 图3：观典防务历年研发费用率
• 图4：观典防务历年盈利能力
• 图5：观典防务历年经营活动现金流量净额（万元）
• 图6：观典防务历年费用情况

总结

观典防务凭借在无人机禁毒领域的深耕与技术积累，实现了2020年的业绩稳步增长。公司不仅在飞行服务与数据处理方面表现出色，还通过拓展无人机系统及智能防务装备业务，构建了更完整的产业链。公司积极融入国家军民融合战略，技术与产品体系不断优化，未来发展前景值得期待。