20190929-兴业证券-计算机：网络安全深度：市场更大，景气更高_27页_1mb

网络安全行业深度分析报告总结

核心内容

本报告分析了中国网络安全行业的发展现状、政策支持、市场潜力以及未来趋势，强调了网络安全作为国家战略的重要性，并指出行业在新技术推动下正迎来快速成长期。

主要观点

• 网络空间安全成为国家战略：网络安全已被提升为第五维度国家安全，政策支持不断加强，推动行业快速发展。
• 市场潜力巨大：2018年中国网络安全市场规模为495.2亿元，预计到2025年将超过2000亿元，复合增长率达22%。
• 三大驱动因素：
  • 网络安全事件频发，推动安全渗透率提升；
  • 等保2.0的实施，标志着网络安全政策进入新阶段；
  • 军改接近尾声，带来军工网络安全订单的快速增长。
• 行业集中度提升：中游厂商在产业链中处于核心地位，随着客户需求向头部企业集中和资本推动，行业整合加快，集中度有望提升。
• 新兴赛道快速发展：态势感知、云安全、物联网安全和工业互联网安全等新兴领域正成为行业新增长点。

关键信息

市场规模与增长

• 2018年，中国网络安全市场占IT市场的比重为1.84%，远低于美国（4.78%）和全球平均（3.74%）。
• 2018年中国网络安全市场规模为495.2亿元，同比增长20.9%。
• 预计到2021年，云安全、物联网安全、移动安全、大数据安全、工业互联网安全市场规模分别为115.7亿元、301.4亿元、148.2亿元、69.7亿元和228亿元，年均复合增速均超过30%。

技术发展与演进

• 网络安全技术经历了三代发展：第一代（1987-2005）以“特征码查黑”为主，第二代（2006-2013）引入“云查杀+白名单”等技术，第三代（2014-今）以“大数据+威胁情报”为核心，实现主动防御。
• 等保2.0在2019年12月1日正式实施，提出“五横十纵”的新要求，强调主动防御和系统性安全体系构建。

产业链结构

• 网络安全产业链由上游基础硬件提供商、中游设备与软件厂商、下游用户构成。
• 中游厂商包括安全硬件设备厂商、安全软件厂商和安全集成厂商，是行业核心。
• 中国网络安全市场以安全硬件和安全软件为主导，2018年分别占48.1%和38.1%，而安全服务仅占13.8%。

行业整合趋势

• 网络安全行业呈现“整体分散、局部集中”格局，头部公司通过并购和投资不断扩张。
• 2018年，国内网络安全领域融资事件达79起，金额达72.1亿元，其中奇安信以12.5亿元Pre-B融资创下行业新高。
• 产业巨头如360、腾讯、阿里巴巴、百度等纷纷布局网络安全领域，推动行业整合。

新兴赛道

• 态势感知市场：预计2020年市场规模达50亿元，复合增长率35.7%，主要应用于监管、公安、金融、运营商、政府、能源等领域。
• 云安全市场：2018年国内云安全服务数量增长迅速，阿里云、腾讯云、华为云等平台服务商与安全厂商形成“并存”生态格局。
• 物联网与工控安全：随着5G和物联网的普及，相关安全需求快速增长，预计2021年物联网安全市场和工控安全市场将分别达到301.4亿元和228亿元。

投资建议

• 重点关注企业：启明星辰、绿盟科技、深信服、南洋股份（天融信）。
• 投资逻辑：行业景气度提升、政策支持增强、技术驱动增长、头部企业优势明显。

风险提示

• 竞争加剧：随着市场扩大，竞争压力上升。
• 政企需求波动：宏观经济变化可能影响政企网络安全投入。
• 技术变革风险：新技术可能改变行业需求结构，带来不确定性。

图表说明

• 图1：网络安全发展历程
• 图2：全球网络安全500强公司结构
• 图3：中国网络安全行业市场规模和增速
• 图4：等级保护发展历程
• 图5：网络安全等级保护2.0体系构架
• 图6：中国网络安全产业链环节
• 图7：信息安全产品结构及分类
• 图8：2017年全球和中国网络安全市场构成对比
• 图9：态势感知平台从多维度发现网络安全入侵及隐患
• 图10：态势感知系统四个层次
• 图11：2016-2021年中国云安全市场规模与增长率
• 图12：2018年国内重点云平台提供商自身和第三方安全服务数量
• 图13：物联网的3个层次
• 图14：物联网细分领域热点
• 图15：2016-2021年中国物联网安全市场规模及增速
• 图16：供水及水处理行业威胁态势
• 图17：电力及电力行业威胁态势
• 图18：2014-2019年中国工业信息化预算支出

表格说明

• 表1：安全技术的三次迭代升级
• 表2：网络安全细分领域市场规模及同比增速
• 表3：近两年全球网络安全事件部分盘点
• 表4：政策密集出台，网络安全战略地位凸显
• 表5：等保2.0与等保1.0对比
• 表6：军改相关政策汇总
• 表7：军工企业混改进程
• 表8：中国网络安全硬件各子市场规模及复合增长率
• 表9：2017年中国网络安全硬件子市场代表公司及市场份额
• 表10：中国网络安全软件各子市场规模及复合增长率
• 表11：2017年中国网络安全软件子市场代表公司及市场份额
• 表12：2018年中国网安领域融资大事件汇总
• 表13：产业巨头纷纷布局网络安全领域
• 表14：不同行业对态势感知的需求侧重点
• 表15：2016-2020年全球云安全产业结构及变化
• 表16：云安全领域主要安全厂商及产品构架