20240205-大越期货-沪铜早报_13页_2mb

• 基本面：供应加快，废铜政策部分放开，国外货币政策收紧；1月中国制造业PMI回升至49.2%，结束连续3个月下降，看法中性。

• 基差：现货价格68780元/吨，基差150，升水期货，视为中性。

• 库存：铜总库存减至140225吨，交易所库存周增至68777吨，但整体库存较低，中性。

• 盘面：收盘价在20日均线上，均线向上运行，偏多支撑。

• 主力持仓：净多头头寸但有所减少，偏多。

• 预期：需求疲软与宏观乐观情绪博弈，铜价震荡运行；利多因素包括低库存和地缘政治扰动，利空因素包括加工费企稳、铜精矿产量恢复及全球经济下行风险。

总体：多空因素交织，铜价预计震荡，操作建议谨慎。数据来源：Wind、Mysteel等。