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国泰君安期货商品研究晨报总结

棕榈油

• 受其他植物油下行影响，产地库存绝对水平高，价格短期支撑较强，但上涨动能偏弱。

豆油

• 受进口大豆成本持续下行影响，南美大豆丰产压力仍存，预计豆油短期偏弱运行。

豆粕（豆一）

• 美豆收跌，国内大豆进口量偏低，叠加人民币汇率与需求不确定性，预计偏弱震荡运行。

玉米

• 基本面数据波动，售粮进度偏慢，供应压力逐步释放，预计年前呈现区间震荡走势。

白糖

• 受国际糖供应短缺预期支撑，短期跟随原糖走势，不过春节因素提升不确定性，建议轻仓操作。

棉花

• 内外盘在美棉出口数据和春节需求预期支撑下短期偏强，但国内市场实际补库完成度高，缺乏持续上涨驱动，维持宽幅震荡判断。

鸡蛋

• 春节临近，市场交易谨慎，原料价格上涨但需求预期一般，预计震荡调整为主。

生猪

• 假期因素影响现货波动，节后消费淡季预期存在，短期支撑围绕原料价位，建议等待节后现货印证。

花生

• 产区库存余货较多，上行驱动不足，天气影响交易节奏，预计维持震荡态势，关注其他油脂的变化影响。

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