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报告摘要

中原期货研究所晨会纪要总结（2024年11月15日）

宏观要闻回顾

当日宏观要闻综合反映中国经济政策与外部环境。教育部和人社部联合部署2025届高校毕业生就业，预计毕业生规模达1222万人。三部门扩大启运港退税政策实施范围，支持出口企业。央行开展3090亿元净投放，连续四日流动性宽松。广东外贸前10月增长106%，占全国20.9%。保交房工作推进，已交付285万套商品住宅。杭州10月二手住宅成交大增，但价格环比下跌。美联储主席鲍威尔强调经济强劲，缓和降息预期，美元走强打压市场。中国新能源汽车产量首次超年1000万辆，领先全球。数字中国建设深化数据要素改革。人民币对美元中间价调升，境内汇率波动。

主要品种观点汇总

农产品：花生现货稳弱，贸易商惜售，预计上货量增但上涨空间有限。油脂供应预期减少，短期偏空；原糖反弹因出口数据利好，但国内糖价下跌隐含上市压力。棉花出口数据下调，短期偏弱，郑棉震荡。生猪价格稳中偏弱，下游需求不振。鸡蛋供应充足，消费淡季，建议短空操作。
能源化工：烧碱库存去库支撑，但仓单增加压力；尿素供应或减，需求不足，价格弱势震荡。焦煤焦炭价格趋弱，但铁水产量增加缓和压力。
工业金属：铜铝库存去库，支撑基本面，但美元强压导致价格调整；氧化铝供需紧平衡，短期偏强远弱。螺纹钢热卷去库，但需求疲软，黑色系震荡趋弱。
期权金融：A股缩量调整，创业板跌幅超3%，股指期货贴水扩大。期权成交量PCR上升，隐含波动率变化，建议末日轮操作或股指套利。