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中原期货研究所晨会纪要2024第（03）期总结

宏观要闻

• 李强总理湖北调研：强调发展新质生产力，推动科技创新与制造业升级。
• 中国财政政策：2024年将保持积极财政政策，减税降费重点支持科技创新与制造业，并优化税制结构，推进直接税体系建设。
• 国家发改委举措：推出全国融资信用服务平台，支持民营经济发展；表示经济长期向好，民营经济发展前景广阔。
• 央行政策：计划提高民营企业贷款占比，拓宽融资渠道，发挥民营企业债券融资工具作用。
• 美联储会议纪要：加息周期或已结束，预计2024年降息三次，劳动力市场开始放松。
• 工业政策：八部门印发《推进磷资源高效高值利用实施方案》，目标2026年提升磷化工产业链韧性和安全水平。

主要品种晨会观点

农产品

• 花生：主力合约PK403震荡，现货价格稳定，供需双弱。
• 油脂：豆油、棕榈油成交增加，国际市场库存下降，但巴西、阿根廷天气好转支撑大豆生长，预计偏弱震荡。
• 白糖：短期或有技术性反弹，压力来自印度政策变化，长期看空。
• 生猪：价格稳定，供应端认卖情绪增加，消费回落，预计震荡偏弱。
• 鸡蛋：现货稳中下跌，供需平衡，预计震荡。

能源化工

• 棉花：价格小幅下跌，下游棉纱市场回暖，中长线震荡偏空。
• 尿素：市场价格小幅上涨，供需边际变化不大，预计反弹偏空。
• 工业金属（铜、铝、氧化铝、镍等）：短线承压，关注库存与美元走势，中线维持震荡区间。
• 铁合金：硅铁、硅锰价格波动，合金前低支撑，关注钢招情况。
• 焦煤焦炭：现货市场偏弱，库存增加，基本面边际走弱，建议震荡思路。
• 碳酸锂：期货小幅下跌，基本面供大于求明显。

期权金融

• 股指期货：主要指数震荡盘整，北向资金净买入，短期关注是否形成资金与赚钱效应的正反馈，策略建议关注小盘科技成长方向。
• 期权市场：成交量PCR上升，持仓量PCR下降，隐含波动率变化不同，卖出牛市看涨价差或买入宽跨式做多波动率。

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