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中原期货研究所晨会纪要2024第05期总结

宏观经济要闻

• 外汇储备上升，至32万亿元，人民币汇率轻微波动，正值低位支撑。经济持续复苏，对未来发展提供基础。
• 多省份启动重大项目，战略性新兴产业成为布局重点，推动“开门红”和高质量增长。
• 央行逆回购到期管理，文化和旅游产业发展强调创新与融合。
• 国际方面，美联储和欧洲央行官员讲话、通胀数据公布、AI主题活动提升关注；国内数据和政策如贷款、通胀数据公布，及数据要素市场推出。
• 国家数据局推动数据要素作为生产要素，促进市场繁荣。
• 上市公司限售股大量解禁，解禁市值庞大;人民币汇率波动需关注；北京写字楼市场复苏缓慢至疫情前30%水平。

主要品种晨会观点

• 农产品：花生供需博弈，价格震荡; 油脂成交减少，盘面偏弱; 糖类短期反弹预期有限，中长期看弱; 生猪供应宽松，需求季节性影响，短期偏弱; 鸡蛋供应增加，需求支撑不足，震荡偏弱; 棉花价格小幅下跌，新棉入库影响供应。
• 能源化工：尿素震荡运行，新单成交放缓；工业金属如铜铝受就业数据和库存压力影响，短期承压; 氧化铝冲高回落，关注基差; 螺纹钢和热卷成交偏弱，库存下降支撑；焦煤基本面偏弱，氧化铝期货建议震荡策略；碳酸锂价格暴跌，供大于求。
• 期权与金融品：股指下跌，凸显市场信心低；配置建议以守势为主，保持低仓位，关注期权机会；外资净买入增加，但市场整体疲软，期指和期权成交量放大，隐含波动上升。

综合市场趋势

• 整体市场呈现震荡偏弱，多由中国宏观情绪主导，重点关注经济数据、政策变化及供需动态。建议投资者谨慎操作，逢高空或震荡策略。

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