20210415-宝城期货-大区间震荡收敛

研究创造价值总结

核心内容

本报告由邵国灿撰写，日期为2021年6月29日，主要分析了苯乙烯市场的行情回顾、产业链数据及后市研判，旨在为投资者提供市场趋势的参考。

行情回顾

本周苯乙烯市场呈现冲高回落的走势。节前最后一个交易日，市场在避险情绪下小幅减仓，但价格相对稳定，为节后进一步上涨奠定了基础。假期期间，北方纯苯价格上涨，现货供应偏紧，带动苯乙烯价格在节后首个工作日大幅上涨，一度冲高至9500元/吨。然而，由于下游订单表现一般，对原料价格有畏高情绪，苯乙烯成交转弱，行业利润快速拉高。随后，去库幅度不及预期，期货获利盘陆续离场，价格开始回落。截至本周，江苏苯乙烯现货运行区间为8800-9480元/吨。

产业链数据

• 全国周开工率：截至4月8日，苯乙烯全国周开工率为80.20%，环比下降7.9%。
• 华东地区周库存：
  • 截至4月7日，WIND数据显示库存为7.5万吨，环比下降0.1万吨。
  • 卓创资讯数据显示，华东主港库存下降0.2万吨至10.65万吨。
  • 3月31日至4月7日，华东主流库区提货量为6.52万吨，去年同期为4.05万吨，提货量增长显著。
• 生产成本：按东南亚乙烯计算，非一体化生产成本在8300元/吨一线。

后市研判

供应与需求

• 供应端：计划检修的企业已按计划停工，但新装置运行正常，中化泉州已满负荷生产。近期装置检修集中，新装置投产增加的量被检修损失量抵消，短期供应压力不大。
• 需求端：下周ABS开工率略降，PS开工稳定，EPS开工小幅波动，下游订单情况一般。
• 原料端：纯苯在外盘支撑下偏强运行，国际油市预计下周震荡回落，以下跌为主。

价格走势

• 当前苯乙烯价格已宽幅回落，市场心态偏谨慎。
• 期货盘面可能继续压缩苯乙烯利润，预计下周苯乙烯价格将进入阶段性底部。
• 五月苯乙烯价格可参考8300元/吨为下沿支撑，9000元/吨为上沿压力，形成宽幅震荡区间。

风险提示

• 市场供应与需求的动态变化可能影响价格走势。
• 国际油市的波动及纯苯价格走势对苯乙烯市场有重要影响。
• 需警惕后期市场可能出现的不确定性因素。

关键信息

• 苯乙烯市场本周冲高回落，价格一度上涨至9500元/吨，随后回落。
• 华东主港库存持续下降，提货量高于到货量。
• 新装置投产与检修抵消，短期供应压力不大。
• 下周预计继续去库，价格或进入阶段性底部。
• 五月苯乙烯价格可能在8300-9000元/吨区间震荡。

免责条款

• 本报告仅供参考，不构成投资决策的唯一依据。
• 投资者应根据自身情况审慎决策，并考虑咨询独立投资顾问。