科创板系列专题研究（七）_50家公司拟登陆科创板_7家三板信息技术类公司迎来新机遇_26页_1mb

科创板信息技术类公司及新三板企业分析总结

核心内容概述

2019年4月，科创板共受理50家企业的上市申请，其中30家为信息技术类公司，占比达60%。这30家公司中，有7家来自新三板，占比超过20%。本文从整体市场表现、新三板企业表现及具体企业亮点等方面对科创板信息技术类公司进行了分析。

主要观点与关键信息

1. 科创板总体情况

• 行业分布：科创板重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保及生物医药等战略新兴产业，其中新一代信息技术占比最高。
• 业绩表现：
  • 2018年平均营收为16.49亿元，平均归母净利润为1.43亿元。
  • 营收与归母净利润年复合增速分别为50%和150%，显示信息技术类公司具备较强的盈利能力与增长潜力。
• 盈利能力：
  • 平均毛利率为45%，净利率从8.03%提升至17.13%。
  • 虹软科技近三年毛利率稳定在90%以上，澜起科技净利率超过40%。
• 研发投入：
  • 平均研发投入为1.18亿元，研发费用率为13%。
  • 多家公司拥有大量专利，如中微公司拥有1209项专利。

2. 新三板信息技术类公司表现

• 数量与行业分布：
  • 7家新三板信息技术类公司中，6家选择科创板第一套上市标准（市值+净利润），1家选择标准三（市值+收入+现金流）。
  • 天准科技属于高端装备行业，其余6家公司均属于新一代信息技术行业。
• 业绩表现：
  • 2018年平均营收为9.75亿元，平均归母净利润为0.77亿元。
  • 营收与归母净利润年复合增速分别为68%和140%，显著高于全市场平均水平。
• 盈利能力：
  • 平均毛利率为44.13%，净利率从9.53%提升至18.28%。
  • 安博通近三年毛利率稳定在60%以上，净利率超过30%。
• 研发投入：
  • 平均研发投入为0.42亿元，研发费用率为9%。
  • 天准科技与杰普特研发投入显著高于其他公司，分别达0.80亿元和0.62亿元。
• 管理层背景：
  • 多数公司管理层为技术背景出身，具备丰富的行业经验。

3. 具体企业亮点分析

- 紫晶存储

• 主营业务：光存储介质、光存储设备及解决方案。
• 业绩表现：2018年营收4.02亿元，归母净利润1.05亿元，同比增长28%与96%。
• 盈利能力：2018年毛利率49%，净利率26.1%。
• 研发情况：研发费用率6.98%，拥有5项发明专利和55项软件著作权。
• 募投项目：拟募资12.10亿元，主要用于光存储、云存储及市场拓展。
• 风险提示：光存储技术产业化进展缓慢，企业级市场发展不及预期。

- 天准科技

• 主营业务：工业视觉装备，包括精密测量仪器、智能检测装备等。
• 业绩表现：2018年营收5.08亿元，归母净利润0.95亿元，同比增长59%与83%。
• 盈利能力：2018年毛利率49.2%，净利率18.6%。
• 研发情况：研发费用率15.66%，拥有286名技术人员，累计申请117项专利。
• 募投项目：拟募资10亿元，用于机器视觉与智能制造装备建设及研发基地。
• 风险提示：市场竞争激烈，国内尚未出现龙头企业。

总结

科创板为信息技术类公司提供了重要的发展平台，尤其对新三板企业而言，是实现资本运作与业务拓展的重要机遇。整体来看，科创板信息技术类公司表现优异，营收与净利润均保持高速增长，毛利率和净利率稳步提升，研发投入充足。新三板公司虽在体量上略逊于全市场，但在成长性和盈利能力上表现突出，尤其在研发和市场拓展方面具有明显优势。这些企业具备较强的市场竞争力和技术创新能力，有望在科创板上市后实现更大的发展。