深度报告-20250226-开源证券-汇宇制药-688553.SH-公司首次覆盖报告_聚焦肿瘤领域_出海+创新驱动新增长_30页_3mb

汇宇制药是一家于2010年成立的创新型制药公司，主要从事抗肿瘤和注射剂药物的研发、生产和销售。公司聚焦肿瘤领域，以创新驱动增长，目前拥有100多个研发项目，其中包含13个一类创新药和5个改良新药项目。2024年至2026年，公司预计归母净利润分别为357亿元、384亿元和423亿元。公司产品以仿制药为主，并通过集采逐步恢复，同时积极拓展海外市场。其主要仿制药如奥沙利铂、培美曲塞、紫杉醇等销售收入2024年同比大幅增长，境外市场增速较快。但公司面临集采影响、新药研发风险和销售不及预期等行业政策风险。我们对于汇宇制药给予“买入”评级，估值水平在合理区间。