20230206-东证期货-锂周度报告_22Q4澳洲锂矿量价齐增_需求预期有待验证_13页_4mb

报告摘要

澳洲锂矿量价齐增，锂盐需求预期待验证

核心内容总结

2022年第四季度，澳洲锂矿产量和价格均有所增长，但锂盐市场需求仍需进一步验证。锂盐价格延续回落趋势，碳酸锂和氢氧化锂现货价格均出现环比下跌，同时远期合约价格跌幅更大，导致价差扩大。尽管近期车企降价和政府补贴政策对需求预期有所提振，但实际终端需求改善仍需时间，短期内锂盐基本面偏弱，价格仍有下行压力。

主要观点

锂矿产量与价格齐增：2022年第四季度，澳洲五大锂矿（Greenbushes、Pilgan、Marion、Wodgina、Cattlin）锂精矿产量为77万吨，同比增长56%，环比增长10%。锂精矿价格也有所上涨，主要矿商销售均价较三季度有所提高，当前锂精矿价格对应的碳酸锂生产成本约36-38万元/吨。
锂盐价格回落：节后首周，碳酸锂价格继续回落，电池级碳酸锂现货均价环比下降2.3%至46.4万元/吨，工业级碳酸锂环比下降2.0%至43.6万元/吨。氢氧化锂价格也同步下跌，电池级氢氧化锂均价跌至47.8-48.9万元/吨，与碳酸锂价差收窄。
成本端支撑有限：尽管锂矿价格有所上涨，但锂盐价格仍远高于当前矿价对应的生产成本，成本端对锂盐价格的指引作用有限。
需求预期与实际需求存在差距：车企降价和政府补贴政策提升了市场对需求的乐观预期，但实际终端需求改善仍需时间。当前价格已包含弱需求定价，企业刚需采购可能对价格构成支撑。
市场情绪有所回暖：节后现货市场询价热情回升，预计锂盐价格回落速度将逐步放缓。

关键信息

产量数据

2022Q4澳洲五大矿锂精矿产量：77万吨，同比增长56%，环比增长10%。
2022全年澳洲五大矿锂精矿产量：261万吨，同比增长35%。
新产能释放节奏：MRL旗下Marion技改项目延期至4月调试、7月满产；Wodgina第三条产线也计划于7月复产。

价格走势

碳酸锂：电池级现货均价46.4万元/吨（环比-2.3%），工业级现货均价43.6万元/吨（环比-2.0%）。
氢氧化锂：电池级粗颗粒均价47.8万元/吨（环比-2.4%），微粉型均价48.9万元/吨（环比-2.2%）。
价差变化：碳酸锂电工价差收窄至2.9万元/吨，基差扩大至24,000元/吨；电池级氢氧化锂与碳酸锂价差收窄至1.35万元/吨。

下游材料价格

磷酸铁锂：动力型现货均价148,000元/吨（环比-2.0%），储能型现货均价139,000元/吨（环比-2.1%）。
三元材料：523型均价312,500元/吨（环比-1.6%），622型均价325,000元/吨（环比-1.5%），811型均价387,500元/吨（环比-1.0%）。
钴酸锂：现货均价406,500元/吨（环比-2.4%），电芯均价9.7元/Ah（环比-10.6%）。

动力电池与新能源车数据

动力电池装机量：2022年12月装机量同比增速放缓，环比产量出现负增长。
新能源车产销：2022年12月新能源车产销同比增速放缓，渗透率维持在较高水平。

风险提示

下游消费不及预期。
新增产能建设进度与企业预期存在偏差。

走势评级

走势评级	短期（1-3个月）	中期（3-6个月）	长期（6-12个月）
强烈看涨	上涨15%以上	上涨15%以上	上涨15%以上
看涨	上涨5-15%	上涨5-15%	上涨5-15%
震荡	振幅-5%至+5%	振幅-5%至+5%	振幅-5%至+5%
看跌	下跌5-15%	下跌5-15%	下跌5-15%
强烈看跌	下跌15%以上	下跌15%以上	下跌15%以上

期货公司简介

公司名称：上海东证期货有限公司
成立时间：2008年
注册资本：38亿元人民币
总部地点：上海市中山南路318号东方国际金融广场2号楼21楼
业务范围：商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售等。
分支机构：全国36家，覆盖多个经济发达地区。
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