20221014-中原证券-晨会聚焦_12页_1mb

报告摘要

证券研究报告总结

核心内容

本报告为中原证券发布的晨会聚焦内容，涵盖了2022年10月13日至14日的国内市场与国际市场表现、宏观策略分析、行业公司动态、重点数据更新以及投资建议等内容，由分析师周建华与张刚等共同撰写。

国内市场表现

主要指数：
- 上证指数：3,016.36，跌0.30%
- 深证成指：10,817.67，跌0.19%
- 创业板指：2,350.69，涨0.32%
- 沪深300：3,752.67，跌0.84%
- 上证50：2,523.63，跌1.23%
- 科创50：926.52，涨0.17%
- 创业板50：2,342.03，涨0.01%
- 中证100：3,644.12，跌1.15%
- 中证500：5,830.34，涨0.17%
- 中证1000：6,252.22，涨0.96%
- 国证2000：7,590.16，涨0.95%
市场特点：
- A股市场整体小幅震荡，软件开发、医疗服务、新能源等行业领涨。
- 银行、地产、煤炭、有色金属等传统行业走低。
- 市场估值处于近三年中位数以下水平，显示市场处于低位。

国际市场表现

主要指数：
- 道琼斯：30,772.79，跌0.67%
- 标普500：3,801.78，跌0.45%
- 纳斯达克：11,247.58，跌0.15%
- 德国DAX：12,756.32，跌1.16%
- 富时100：7,156.37，跌0.74%
- 日经225：26,643.39，涨0.62%
- 恒生指数：20,818.27，涨0.10%
市场特点：
- 全球主要指数普遍下跌，其中道指、纳指跌幅超过5%。
- 英国英镑兑美元日内大涨180点，反映政策调整预期。
- 德国CPI环比增长1.9%，同比增长10%，显示通胀压力依然存在。

宏观策略分析

市场分析：
- A股市场呈现震荡格局，成长行业如软件、医疗、新能源等带动市场回升。
- 四季度GDP增速中枢可能抬升至5%以上，全年GDP增速或在4%左右。
- 建议投资者保持六成仓位，关注成长行业投资机会。
宏观专题：
- 使用动态因子模型进行宏观基本面分析，通过高频数据对CPI、PPI、PMI和GDP进行预测。
- 模型显示CPI同比增速预计为3%，PPI同比增速预计为1%，三季度GDP增速预计为4.1%。
- 风险提示：模型效果仅供参考，经济环境变化可能影响预测结果。

行业公司动态

汽车行业：
- 乘用车市场持续高景气，建议关注新能源布局完善、纯电车型周期强劲的车企。
- 零部件板块短期承压，但随着原材料价格缓解和下游产销复苏，三季度盈利有望改善。
计算机行业：
- 行业整体下跌，但部分子板块如数字货币表现较好。
- 国际局势不确定性增加，对高科技行业带来短期压力。
新能源行业：
- 9月新能源汽车销量70.8万辆，同比增长98.32%，环比增长6.31%。
- 预计四季度新能源汽车销量将受益于油价上涨。
化工行业：
- 行业估值处于历史低位，建议围绕聚氨酯、维生素、化肥、农药、煤化工、磷矿石等主线布局。
- 北溪管道泄露对欧洲化工产业造成冲击，国内企业有望受益。
医疗器械行业：
- 国内疫情反复，但“动态清零”政策未变，建议继续关注医疗器械领域投资机会。
- 行业估值处于低位，维持“强于大市”投资评级。
金属板块：
- 受美联储加息预期增强影响，板块承压。
- 建议关注铝、锂等板块，维持“同步大市”投资评级。
电影市场：
- 国庆档票房显著回落，主因内容供给不足和疫情反复。
- 建议关注影片定档进度和疫情变化，耐心等待市场回暖。
光伏行业：
- 行业估值处于历史25.49%分位，建议关注一体化组件厂和光伏设备环节。
- 预计三季报发布后板块有望实现较高业绩增速。

重点数据更新

限售股解禁明细：
- 多家公司于10月14日及17日解禁，如金道科技、天山电子等。
沪深港通活跃个股：
- 贵州茅台、招商银行、药明康德、通威股份等为主要活跃个股。
今日新股申购：
- 金橙子（787291）申购，发行价26.77元，申购上限0.70万元。
IPO信息：
- 包括金橙子、隆扬电子、麒麟信安、康为世纪、箭牌家居、伟测科技、天山电子等公司的IPO信息。

投资建议

大类资产配置：
- 建议股票15%、债券25%、商品25%、Reits 35%。
行业投资评级：
- 强于大市：新能源、医疗器械等。
- 同步大市：化工、光伏等。
- 弱于大市：金属、计算机等。
公司投资评级：
- 买入：预计公司相对大盘涨幅超过15%。
- 增持：预计公司相对大盘涨幅在5%-15%之间。
- 观望：预计公司相对大盘涨幅在-5%至5%之间。
- 卖出：预计公司相对大盘跌幅超过5%。