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焦煤焦炭早报(2024-02-23)摘要

一、焦煤分析

（1）基本面

• 山西省内开展“三超”专项整治，部分煤矿已减产；
• 焦钢企业利润亏损，采购积极性降低；
• 山西煤矿专项整治引发黑色系期货反弹，后续影响待观察。

（2）基差与库存

• 现货基差：1725，贴水期货（-685）；
• 库存数据：总样本库存↓2099万吨（港口、钢厂、独立焦企均有减少）。

（3）盘面与持仓

• 盘面中性，20日线向下但价格在上方；
• 主力净多头持仓增加，多单增多。

（4）基本预期

• 焦煤短期偏稳运行，供给受限但需求淡，需关注政策落地情况。

二、焦炭分析

（1）基本面

• 焦价三轮下调，焦企利润依旧收窄，部分开工下降；
• 厂存/港口库存小幅增加，出货困难。

（2）基差与库存

• 现货基差：2330，贴水期货（-735）；
• 库存数据：总样本库存↓1957万吨。

（3）盘面与持仓

• 盘面中性，20日线向下；
• 主力净多头持仓增加。

（4）基本预期

• 焦炭短期偏稳运行，成本支撑有限，钢材需求低迷拖累市场。

三、综合影响因素总结

焦煤：

• 利多：焦企高负荷生产需求支撑、环保趋严供应收紧。
• 利空：焦钢企业采购放缓，蒙煤进口供应宽松。

焦炭：

• 利多：焦煤成本支撑。
• 利空：铁水产量高位、钢材价格下挫。

四、市场数据溯源（关键日期：2024-02-17）

• 港口库存变化、独立焦企焦煤/焦炭库存、钢厂库存、产能利用率、吨焦盈利、焦炉产能等数据刷新明显，多数指标疲软。

五、图表与趋势预判

焦煤供需关系图（mermaid）

graph LR 
    A[环保整治] --> B[产量下降] 
    C["焦企利润改善"] --> E["采购增加"] 
    D["进口澳煤"] --> F["供应宽松"]
    B --> C 
    F --> E 

运行状态评估

pie
    title 焦煤/焦炭短期预期比重
    “供应收紧” ： 40
    “需求疲软” ： 60

注：以上分析截止2024-02-23，市场走势需结合当日盘面动态调整——数据来源自Mysteel/Wind，策略执行务必建议中低估持仓、高抛低吸。
——《大越期货-黑色建材版图》

## 说明
本文摘要整合自《焦煤焦炭早报》，主要包含市场要闻、基金观点、核心逻辑推导、图表和预警提示。如需完整阅读原报告或了解品种触及阈值风控建议，请查阅本人或机构完整免责声明。