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宝城期货煤焦早报（2024年2月23日）分析总结

品种策略核心观点

1. 焦煤（JM）

• 短期（一周内）：震荡偏强
• 中期（两周至一月）：震荡偏强
• 参考策略：日内短多

2. 焦炭（J）

• 短期（一周内）：上涨
• 中期（两周至一月）：震荡偏强
• 参考策略：日内短多

主要逻辑与支撑因素

• 供应端利好：

  • 澡煤集团减产1700万吨，涉及多种煤种，供应收缩支撑价格。
  • 洗煤厂产量下滑，焦煤总库存大幅下降，供不应求预期强化。

• 需求端动态：

  • 焦化厂产量基本平稳，但库存持续回落，春节期间供给减少需求稳定推动反弹。
  • 铁水日均产量小幅回升，部分钢厂开启焦炭三轮降价，但前期降价因素得到部分兑现，市场博弈激烈。

• 市场情绪与预期：

  • 煤焦现货价格持续下挫引发产能调控与政策加码预期，供应端扰动成为主要驱动力。
  • 两会前宏观利好预期强化震荡走势，需密切关注产量政策及需求边际变化。

操作建议

• 焦煤：空单离场，关注山西煤炭企业产量调整情况，趋势转向宽幅震荡。
• 焦炭：前期空头尾部离场，关注成本支撑下行情震荡上行空间，警惕铁水产量放缓带来需求端压力。

免责声明与附加信息

• 本报告为宝城期货内部研究，不构成投资建议。
• 投资者需自主判断，期货市场风险较高，操作需谨慎。
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报告来源：宝城期货投资咨询部
分析师：阮俊涛
资质编号：F03088116 / Z0019603