20240719-格林期货-宏观国债周报_二季度GDP增速低于预期_32页_1mb

宏观经济数据分析与国债期货操作总结

二季度，中国GDP同比增长47%，不及市场预期的51%。GDP平减指数当季同比-0.61%，连续第五季度为负，反映经济通胀压力。第三产业增长4.2%，是增速回落的主要原因，导致整体经济下行。

上半年固定资产投资增长3.9%，房地产市场低迷，新商品房销售面积同比下降19.0%，基建投资虽有增长，但制造业投资保持高位，出口支撑了工业生产。消费市场疲软，社会消费品零售总额6月增长仅2.0%，低于预期，主要受居民收入和就业预期不稳影响。

GDP结构显示，消费贡献率下降，出口表现较强。总体经济增速放缓，企业和居民信心不足。

国债期货市场分析

近期，国债期货市场震荡略多。二季度GDP增速低于预期，市场反应平缓。三中全会公报发布偏向长远，短期影响小。预计下月政治局会议可能推出具体政策，短期波动或增加，国债收益率中线将区间震荡，10年期和30年期国债底部分别在2.2%和2.4%。

操作建议：聚焦波段操作，不宜长线交易。

风险提示

宏观经济政策变动、海外经济波动及全球地缘政治事件可能带来不确定性。需密切监控政策动向以防意外影响市场。