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此报告为财信证券于2024年7月19日发布的证券研究报告摘要。7月18日，A股市场三大指数探底回升，沪深300指数连续第8个交易日上涨。当日全市场成交额6.81万亿元，较前一交易日减少6195亿元。从市场风格看，大盘股表现强于小盘股，创新成长板块（如创业板指、科创50）涨幅领先大盘蓝筹。北证50则收跌4.03%。

估值层面，万得全A估值26倍，科创板PE高达451倍，创业板PE约263倍，部分科技板块估值处于历史较高位置。美林时钟复苏阶段，经济温和复苏，可考虑把握结构性机会。

行业热点：国防军工、电力设备、公用事业涨幅居前；电子、计算机、传媒跌幅居前。军工、半导体板块受业绩超预期影响短期走强。

政策动态：日本6月出口同比大增54%（预期6.4%、前值13.5%）；中国央行继续开展490亿元7天期逆回购。中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议闭幕，通过深化改革决定。

重点公司：时代电气预计上半年净利润增长超3倍，莱克电气预计上半年净利润降幅162%，劲仔食品获实控人提议中期分红。

国内宏观经济数据方面，6月CPI同比上涨0.2%，PPI同比-0.8%；金融数据显示，6月社融同比收缩9.2个百分点，企业中长期贷款同比少增，M1跌幅扩大至-5%。6月CPI同比回落至0.2%，核心通胀仍高企。

海外动态显示，美联储通胀压力有所减缓，美国6月CPI同比3.0%，已从历史高点回落，但同比仍高于2%的目标水平。降息预期下，外资或将重新配置资产。

报告建议从三个方向布局：高股息大盘蓝筹、资源板块、AI产业链。

风险提示：经济复苏不及预期、海外市场波动、板块轮动和成长股估值风险等。