20180516-中邮证券-晨会纪要_9页_1mb

文档内容总结

核心内容

本文档是一份由中邮证券发布的行业研究报告，涵盖了股票市场、大宗商品、国际汇价、行业研究、策略研究、固定收益、衍生品、昨日要闻、近期研报、投资评级标准、分析师声明、免责声明、公司简介及业务简介等多个方面。主要聚焦于中国资本市场动态、政策导向、行业发展趋势以及相关投资建议。

主要观点

一、股票市场与行业研究

• 大金融及中游行业：

  • CDR（中国存托凭证）即将进入实操阶段，头部券商将重点受益。
  • 推荐标的：中信证券（600030）、广发证券（000776）。

• 下游行业：

  • 仿制药一致性评价申报提速，多个注射剂品种首家申报。
  • 国内龙头如**华海药业（600521）、华润双鹤（600062）**将受益于行业格局重构。
  • 新能源汽车为汽车行业未来方向，推荐标的：上汽集团（600104）、宇通客车（600066）、比亚迪（002594）。

金融市场数据

1. 股票市场数据

• 股指走势：

  • 上证综指：3192.12，涨0.57%
  • 深证成指：10747.99，涨0.72%
  • 沪深300：3924.10，涨0.38%
  • 创业板指大幅收涨1.48%

• 股指期货：

  • IF1805：3924.6，涨0.48%
  • IH1805：2750.0，跌0.04%
  • IC1805：6020.0，涨0.97%
  • 期指市场早盘分化，午后走强。

• 国债期货：

  • TF1806：97.68，跌0.10%
  • T1806：94.04，跌0.09%
  • 国债收益率曲线平坦化上行，10年期国债收益率微调。

流动性与利率市场

1. 质押式回购利率

• 1日回购：2.66%，涨0.10%
• 7日回购：3.30%，涨0.20%
• 14日回购：3.80%，涨0.43%
• 21日回购：3.80%，涨0.40%

2. Shibor利率

• SHIBOR隔夜：2.64%，涨0.06%
• SHIBOR1周：2.77%，涨0.04%
• SHIBOR2周：3.61%，涨0.02%
• SHIBOR1月：3.81%，涨0.01%

3. LPR利率

• 1年期LPR：4.30%，无变动
• 国债基准收益率：
  • 1Y：3.1188%，涨0.1719%
  • 2Y：3.1875%，涨0.0975%
  • 3Y：3.2150%，跌0.0070%
  • 4Y：3.5000%，涨0.1796%
  • 5Y：3.4900%，涨0.0885%
  • 6Y：3.5763%，涨0.0295%
  • 7Y：3.5900%，跌0.0588%
  • 10Y：3.6988%，涨0.0051%

4. 央行公开市场操作

• 本周净投放为-1365亿元，资金面存在隐忧。
• 流动性边际放松，债市仍有望向好。

固定收益市场

• 利率债：

  • 国债收益率曲线平坦化上行，10年期国债收益率为3.6937%，较上一交易日微涨0.55BP。
  • 1年期国债收益率为2.9469%，涨1.64BP。

• 信用债：

  • 企业债收益率短端下跌，长端普遍下跌。
  • 城投债与产业债长端表现一致，短端小幅下跌。
  • 公司债收益率整体上行，高等级短端涨幅明显。

衍生品市场

• 股指期货：

  • IF1805、IH1805、IC1805均收涨，市场风格转换迹象明显。
  • 建议逢低位布局创业板。

• 国债期货：

  • TF1806、TF1809、TF1812、T1806、T1809、T1812均下跌，反映市场对通胀和经济前景的担忧。

昨日要闻

• A股纳入MSCI：234只A股被纳入MSCI全球市场指数，市场反应积极。
• 人民币汇率：在岸、离岸人民币兑美元盘中跌破6.37。
• 新能源汽车：上海临港管委会表态支持特斯拉发展，推动新能源汽车产业链。
• 经济数据：
  • 4月工业增加值同比增长7.0%，高于预期。
  • 社会消费品零售总额同比增速放缓，显示需求回落。
• 政策与市场：
  • 4月经济数据偏弱，但制造业投资回升，显示结构优化。
  • 4月原油进口增长14.7%，天然气进口保持高增长。
• 国际动态：
  • 朝鲜取消与韩国会谈，黄金短线上涨。
  • 美国对伊朗实施新制裁，美元走强。
  • 德国经济增速放缓，埃尔多安干预货币政策，土耳其里拉暴跌。
  • 阿根廷国债拍卖成功，比索回涨。

新股发行信息

• 近期新股：
  • 包括南京证券、深信服、福达合金、亚普股份、药明康德、文灿股份、越博动力、天地数码、仙鹤股份、鼎胜新材、沃格光电、振德医疗、华宝股份、今创集团、七一二、江苏租赁、泰永长征、中源家居、南京聚隆等。
  • 各新股的发行价格、市盈率、发行数量、申购上限等信息均被列出。

投资策略与建议

• 中长期策略：

  • 建议关注优质成长股，如芯片、生物医药等领域。
  • 债市中期仍具配置价值，流动性边际改善。
  • 市场风格转换，建议逢低位布局创业板。

• 短期策略：

  • 关注4月份主要经济数据。
  • 需警惕流动性紧缩和需求回落带来的市场波动。

投资评级标准

• 股票投资评级：

  • 推荐：涨幅高于沪深300 20%以上。
  • 谨慎推荐：涨幅高于沪深300 10%-20%。
  • 中性：涨幅介于沪深300 -10%至10%。
  • 回避：涨幅低于沪深300 10%以上。

• 行业投资评级：

  • 强于大市：涨幅高于沪深300 5%以上。
  • 中性：涨幅介于沪深300 -5%至5%。
  • 弱于大市：涨幅低于沪深300 5%以上。

• 可转债投资评级：

  • 推荐：涨幅高于中信标普可转债指数10%以上。
  • 谨慎推荐：涨幅高于中信标普可转债指数5%-10%。
  • 中性：涨幅介于中信标普可转债指数-5%至5%。
  • 回避：涨幅低于中信标普可转债指数5%以上。

分析师声明与免责声明

• 撰写报告的分析师承诺与所评价证券无利害关系。
• 报告信息来源于公开或可靠资料，力求准确，但不保证其完整性。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，不承担因使用报告内容而造成的损失。
• 中邮证券保留修改和最终解释权。

公司简介

• 中邮证券成立于2002年9月，注册资本40.6亿元，由中国邮政集团公司绝对控股。
• 公司业务涵盖证券经纪、自营业务、投资咨询、基金销售、资产管理、承销保荐、财务顾问等。
• 在全国多个省市设有分支机构，致力于为客户提供全方位证券服务。

业务简介

• 证券经纪业务：提供多种委托方式，包括现场、自助、电话、互联网等。
• 证券自营业务：进行权益类和固定收益类投资。
• 证券投资咨询业务：提供市场分析与投资建议。
• 证券资产管理业务：为客户提供定制化资产配置服务。
• 证券承销与保荐业务：支持企业融资与上市服务。
• 财务顾问业务：为客户提供并购、重组等专业建议。