20241215-华泰期货-饲料周报_南美升贴水持续回落_豆粕价格低位震荡_19页_1mb

报告总结摘要

粕类和玉米市场分析显示，国际供需格局保持宽松，供应压力增大。

粕类市场：

• 国际方面，USDA12月报告维持美国和巴西大豆供需预期，上调阿根廷产需预期，美豆和国内豆粕价格偏弱震荡，国际大豆供应过剩节奏未改变。
• 国内豆粕市场，下游观望情绪浓厚，现货价格地区分化，基差走弱。主要因进口大豆成本下降，对价格支撑减弱，且农户惜售情绪提升。预测短期维持低位震荡，关注天气和政策变化。

玉米市场：

• 国际玉米需求环比下降，南美玉米出口减少，美玉米维持丰产预期。
• 国内玉米市场，供应端库存上升，需求端消费平淡，购销清淡。整体呈现震荡格局，关注基层售粮节奏和产区气温变化。

策略和风险方面，总体策略中性，短期缺乏强力驱动因素，多空博弈仍为主流市场态势。