20230921-东兴证券-美联储9月FOMC点评_美联储如期偏鹰_7页_977kb

美联储9月FOMC会议点评

日期

2023年9月21日

事件

美联储维持联邦基金利率在5.25%~5.5%之间，未进行加息，会议态度偏鹰。

主要观点

1. 鲍威尔强调通胀压力，经济增长描述更新为“solid”，11月加息概率上升。
2. 油价上涨导致通胀粘性增强，明年降息幅度预期降至525%附近。
3. 美国年内衰退概率低，GDP增速可能高于上半年，主要受益于住宅市场触底和消费旺季。
4. 美元持续走强，美债波动率预计4.4%~4.65%。
5. 美股短期风险中性，长期需谨慎。

关键分析

• 美联储会议延续鹰派立场，通胀权重高于经济增长。
• 欧元区面临更大挑战，制造业和服务业PMI落入收缩区间。
• 企业债务压力低，利率结构改善。

风险提示

• 海外通胀超预期或经济衰退风险。
• 欧元区可能滞涨。

来源：东兴证券宏观研究报告