20230921-源达信息-美联储2023年9月议息会议点评_加息如期暂缓_降息渐行渐远_8页_578kb

美联储9月议息会议点评

一、会议核心内容

• 利率政策：维持联邦基金目标利率区间525%-55%不变，暂缓加息。
• 经济预期：
  • 经济活动从“温和扩张”调整为“稳步扩张”。
  • 2023年GDP增长预测从1%上调至2.1%，失业率预计降至3.8%，核心PCE通胀降至3.7%。
• 通胀情况：通胀韧性较强，距离2%目标仍有差距。

二、利率点阵图分析

• 2023年底利率预期：维持在55%-5.75%区间，暗示末加息25BP。
• 2024年底利率预期：上调至5%-5.25%，较6月预测（4.5%-4.75%）更高，降息节奏放缓。

三、市场预期

• 2023年11月停止加息概率66.5%，12月加息概率40.2%。
• 2024年年初降息概率上升，降息周期开启时间整体后延。

四、投资建议

• 本轮加息周期尾声确认，权益资产估值压力有望缓解。
• A股有望受益于政策发力及经济复苏。

五、风险提示

• 美国经济数据超预期（如通胀、就业）或引发货币政策变化。
• 高利率环境持续时间超预期。