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豆粕与豆一市场周报总结（2024年09月29日）

核心内容

本周（2024年09月23日至09月27日），豆粕与豆一市场呈现震荡走势，豆粕期价偏强，豆一期价反弹。整体市场受到国际供需变化、国内现货情况及天气因素影响，需关注国庆长假期间的市场动态。

国际市场分析

美豆市场

• 价格走势：美豆期价上周上涨，主要受巴西产区干燥天气及美国海伦飓风影响，但巴西降雨改善预期与出口前景担忧对豆价有短暂偏空影响。
• 出口销售：2024/25年度美豆出口装船约52万吨，周环比上升16%，累计装船128万吨，同比减少8%。
• 对中国出口：2024/25年度美豆对中国装船约17万吨，周环比上升；累计装船30万吨，去年同期为63万吨。
• 优良率与收割进度：截至9月23日，美豆优良率64%，高于预期63%，去年同期为50%；收割率13%，高于去年同期12%，但低于五年均值8%。
• 未来天气影响：美豆主产区未来两周降水偏少，可能对市场造成压力。

巴西大豆市场

• 种植进度：截至9月19日，巴西大豆种植进度仅0.9%，远低于去年同期的1.9%。
• 地区天气：帕拉纳州播种进度领先，但马托格罗索州仍以炎热干燥为主，戈亚斯州降雨较少，未来两周天气变化可能对种植进度及产量产生影响。

国内现货市场情况

豆粕市场

• 成交量：国内豆粕成交量周环比上升，日均成交量约13万吨。
• 提货量：豆粕提货量周环比上升，日均提货量约20万吨。
• 基差：豆粕基差周环比微升，张家港基差周均值约-7元/吨。
• 库存：豆粕库存周环比上升11%，同比上升71%，显示市场供应偏宽松。
• 压榨量：国内大豆周度压榨量约207.5万吨，开机率59%；预计下周压榨量将大幅下降至158万吨，开机率降至45%。
• 拍卖成交：进口大豆拍卖成交率约50%，成交均价3711元/吨，较前一周微降。

豆一市场

• 价格分化：东北产区和销区价格下跌，关内地区价格保持稳定。
• 新豆上市：东北产区新豆逐步上市，以早熟品种为主，蛋白含量不高，市场消耗有限，贸易商走货谨慎。
• 陈豆出货：销区部分新豆到货，价格偏低，对陈豆出货形成压力，市场经销商偏向消耗库存。
• 国储拍卖：国储大豆拍卖零星成交，成交率约2%，显示市场供需偏弱。

主要观点

• 豆粕：受国际美豆上涨影响，国内豆粕期价偏强震荡，但需警惕国庆长假期间的天气与市场数据变化。
• 豆一：豆一期价反弹，但市场整体呈现分化，新豆上市压力与陈豆出货压力并存，短期内震荡为主。
• 风险提示：国庆长假期间，需关注USDA季度库存报告、美豆收割进度、巴西天气变化及种植进度等关键因素。

关键信息

• 美豆出口：9月23日有1笔大额出口订单（约16.5万吨）销往未知目的地，对豆价有短期支撑。
• 豆粕期货表现：9月27日当周，豆粕主力合约周涨幅7.5%，豆一主力合约周涨幅0.99%。
• 国内豆粕库存：截至9月20日，豆粕库存约134万吨，同比增幅71%，显示库存压力较大。
• 国庆假期影响：假期期间市场可能因缺乏流动性而波动加剧，建议投资者规避风险。

市场展望

• 下周预测：预计连豆粕期价偏强震荡，豆一期价反弹震荡。
• 操作建议：关注假期期间的USDA报告与巴西天气变化，合理控制仓位，防范价格波动风险。

免责声明

本报告仅供专业投资者参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者应根据自身情况独立决策，不承担因使用本报告而产生的任何损失。